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L'Euro / Dollar, en baromètre de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, réagissait peu ce jeudi, restant cloué sur sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), alors que les cambistes sont dans l'attente nerveuses du rapport fédéral NFP (Non Farms Payrolls) pour le mois d'août. Verdict demain, à 14h30.

Avant ce verdict les opérateurs peuvent compter sur quelques avant-goût: des nouvelles offres d'emploi hier quelque peu décevantes (à leur plus bas niveau depuis 3 ans et demi en juillet), et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage à l'instant, stables à 227 000 nouvelles unités, très proches de la cible. En revanche, l'enquête du cabinet privé en ressources humaines ADP vient de chiffrer à 99 000 (sous la barre symbolique des 100 000, donc), le nombre de créations de postes dans le secteur privé. La cible, définie par le consensus, était à 144 000.

Le scénario d'une première baisse des taux fédéraux dans deux semaines tient plus que jamais la corde. Reste à savoir dans quelle mesure une baisse de 25 points de base (le scénario de prédilection au sens de l'outil FedWatch du CME Group) pourrait décevoir la frange d'investisseurs qui attendent une baisse d'une ampleur plus prononcée...

Les opérateurs sur devises ont pris connaissance lundi matin des données finales des PMI en Zone Euro pour l'industrie au mois d'août. Des chiffres sans écart importants par rapport au consensus, qui confirme l'inquiétude autour de l'industrie allemande (42,4 points). Rappelons qu'en deçà de 50, le score PMI traduit une contraction.

"L'Allemagne est aujourd'hui le point noir du continent européen du fait de son positionnement très industriel", constate Emmanuel Auboyneau, Gérant associé AMPLEGEST.

"Le rebond du tourisme profite davantage à des pays comme la France, l'Espagne ou l'Italie. L'inflation européenne est restée modérée tout au long de l'été et se rapproche désormais de l'objectif de la Banque Centrale Européenne. La récente modération salariale est à ce titre rassurante. Tout indique donc que l'institution monétaire européenne va poursuivre son cycle de baisse des taux entamé en juillet."

Des baromètres d'activité, en Chine cette fois-ci, décevants, pèsent sur l'ensemble des classes d'actifs à risque, actions comme matières premières. A titre d'exemple, le baril de brut léger texan (WTI) passait sous la barre des 70$.

L'Euro fait toutefois preuve de résistance dans les dernières heures, avec l'appui des actions bancaires françaises, depuis le nomination de Michel Barnier à Matignon.

A suivre à 16h00 le baromètre d'activité dans les services ISM services.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1095$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Au contact de sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), le spot EURUSD achève une phase de respiration, au sein d'un trend haussier qui se mesure à l'aune de l'écart croissant entre la moyenne mobile précitée et son homologue à 50 jours (en orange).

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1012 USD et la résistance à 1.1134 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES