(BFM Bourse) - Depuis la fin du mois d'août dernier, le facteur technique dominant du marché des changes est la phase haussière du Dollar Américain face à un panier de devises. Il joue pleinement de son aspect refuge et a rejoint en fin de semaine dernière un important niveau de résistances.
D'un point de vue technique, cette donnée coïncide avec le retour de la paire Euro Dollar au contact de ses plus bas annuels à 1.3146$. L'ensemble du mouvement haussier du mois d'octobre a été effacé sur fond de perspectives de baisse du taux directeur de la Banque Centrale Européenne (BCE) et face à la nécessité grandissante d'envisager une monétisation de la dette souveraine des pays les plus faibles de la Zone Euro.
Dans les faits, ce phénomène a déjà commencé avec une BCE qui a déjà intégré près de 200 milliards de dettes européennes dans son bilan.
La semaine passée s'est traduite par une forme d'inertie baissière pour l'ensemble des actifs risqués et la période de Thanksgiving a probablement prolongé la durée de cette séquence. La période de reprise technique tant attendue semble pouvoir commencé en ce début de semaine, autant pour des raisons graphiques (plus bas annuels sur la parité Euro Dollar) que macroéconomiques avec le Fond Monétaire International (FMI) qui préparerait un plan d'aide à l'Italie sous forme d'un prêt pouvant atteindre les 600 milliards d'euros. Au sujet de la Zone Euro, rappelons que l'agence Stantard & Poor's a dégradé la Belgique vendredi dernier.
Les cours de la paire Euro Dollar ont donc inscrit un point bas à 1.3212$ avant d'entrer dans une phase de stabilisation puis de rebond technique. En données journalières, nous pouvons ensvisager un « pull back » des cours vers la résistance majeure à 1.3422$, ultime changement de polarité sur cet horizon de temps et point bas d'un canal horizontal qui avait duré une dizaine de séances.
Gardons bien à l'esprit que sous cet obstacle technique horizontal, la paire Euro Dollar conserve une tendance baissière de fond et les probabilités sont encore très fortes que les plus bas annuels finissent par être emportés.
Notre opinion est neutre à court terme dans l'attente que soit réalisé ce test de la résistance majeure à 1.3422$.
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