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L'Euro, l'un des baromètres les plus fiables de la mesure de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, retrouvait un peu d'air à proximité immédiate de sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), courbe de tendance de court terme qui continue d'officier en résistance graphique. Cette respiration, palpable également sur les principaux marchés d'actions en Europe ce matin, est à mettre en relation avec la fin annoncée du shutdown aux Etats-Unis.
A l'heure où nous écrivons ces lignes, le DAX gagnait 1,77% et le CAC 40 1,37%.
Cette paralysie budgétaire, à l'origine de la fermeture de nombreux services fédéraux jugés non essentiels, aura été le plus long de l'histoire américaine. Mais un déblocage, modulo la question de l'assurance-santé, est en bonne voie. Il ne manque plus que l'aval de la Chambre des Représentants pour mettre fin formellement au blocage.
Cette fin de période de "paralysie" permettra par ailleurs une normalisation de la publication de nombreux repères statistiques, notamment sur l'emploi. Pour rappel le NFP (Non Farm Payrolls) d'août avait mis en évidence une nette détérioration de la santé de l'emploi privé outre Atlantique. Or ce baromètre est essentiel pour la Fed dans la construction de sa politique monétaire. Depuis, les cambistes sont privés de ce repère précieux. La fin du shutdown est donc pour eux l'espoir d'une meilleure visibilité pour la trajectoire des taux fédéraux, qui déterminent la "rémunération" du Dollar.
Le marché des changes apprécie par ailleurs l'absence de nouvelles tensions commerciales entre Washington et Pékin. "La nouvelle phase de trêve commerciale entre les Etats-Unis et la Chine marque un apaisement bienvenu", résume Thuy Van Pham (Groupama AM). "Elle ne signifie pas pour autant la fin des incertitudes. Nous pensons que si les deux parties affichent une volonté de compromis, la rivalité stratégique demeure intacte. Dans ce contexte, une alternance de tensions et d'accalmies au cours de la période de pause est envisageable. Une rupture totale des échanges paraît en revanche peu probable, tant les deux économies sont étroitement interdépendantes."
Au chapitre statistique vendredi, peu de surprise à signaler concernant l'excédent commercial allemand et le déficit commercial français mensuels, assez proches tous les deux des attentes respectives. Outre Atlantique, déception certaine à noter sur les données préliminaires de l'indice de confiance du consommateur (U-Mich) ressorti à 50,3, bien en-deçà des attentes (53,0).
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1570$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'oblique haussière qui prévalait jusqu'ici (en noir sur le graphique) est désormais rompue, avec pullback de confirmation. L'avis négatif est proposé sous cette oblique, alors que l'indice de force relative s'effondre. La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) vient de rompre dans un angle importante la trajectoire de sa consœur à 50 jours (en orange). L'écart entre ces deux repères techniques s'accroit, alors que le RSI adopte depuis la mi-septembre une tendance baissière marquée.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1563 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1661 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 550 pips et le risque de perte s'établit à 98 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
