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L'Euro restait sous pression face au Dollar alors que le baril de Brent franchissait allègrement les 92$ sur fond d'intensification des tensions au Moyen-Orient. Rappelons que l'Europe reste structurellement beaucoup plus dépendante des importations d'hydrocarbures que ne peuvent l'être les Etats-Unis.

Les Etats-unis ont frappé l'Iran pour la onzième nuit consécutive, après que Donald Trump a averti qu'il n'en avait "pas fini" avec la guerre.

Les rebelles Houthis au Yémen, soutenus par l'Iran, ont annoncé un blocus maritime de l'Arabie saoudite, avec l'idée de bloquer le port saoudien de Yanbu sur la mer Rouge, qui permet au royaume saoudien d'exporter son pétrole en contournant le détroit d'Ormuz.

Si elle était maintenue, la menace houthie couperait l'accès aux ports d'Arabie saoudite situés sur la mer Rouge, cruciaux pour contourner le détroit d'Ormuz. Le royaume est le premier exportateur de pétrole brut au monde.

Les Américains "s'occuperont" des Houthis s'ils mettent en œuvre ce blocus maritime, a mis en garde le président Donald Trump.

Les États-Unis s'étaient déjà mobilisés contre ces rebelles quand ils avaient perturbé le trafic maritime pendant la guerre à Gaza, menant des attaques de drones et de missiles contre des navires. Les Houthis tirent parti du détroit de Bab el-Mandeb, situé à son extrémité sud, que les navires doivent emprunter pour rallier le canal de Suez.

Sur le front statistique, les cambistes ont pris connaissance hier de l'indice ZEW, qui vient d'exploser les attentes ce mois-ci. Un score à relativiser alors que le prix des hydrocarbures repart vivement à la hausse dans un contexte géopolitique extrêmement tendu au Moyen-Orient.

Dans le détail, l'indice ZEW, produit par le Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, qui mesure le sentiment des investisseurs sur les perspectives économiques en Allemagne, a bondi à 23,4, contre 10,5 le mois dernier, dépassant très largement des attentes optimistes (15,1).

"Les perspectives économiques continuent de s'améliorer en juillet ; il semble que les réformes portent leurs fruits. Ce sont notamment les secteurs tournés vers l'exportation ainsi que la demande intérieure qui connaissent une croissance soutenue. Néanmoins, l'incertitude liée à l'évolution du conflit iranien et au prix du pétrole demeure un facteur déterminant pour les perspectives de reprise de l'économie allemande", commente le professeur Achim Wambach, président du ZEW, au sujet des résultats de l'enquête actuelle.

Et ce à la veille de l'issue du Conseil des Gouverneurs de la BCE. Un statu quo monétaire est très largement attendu par la communauté financière, mais toute inflexion dans les éléments de langage employés en conférence de presse viendra étayer, ou non, la perspective d'une hausse des taux à la rentrée.

Alessia Berardi, Responsable de la macroéconomie à l'Amundi Investment Institute, s'attend à "un maintien des taux de la BCE cette semaine, dans un contexte marqué par l'intensification des hostilités au Moyen-Orient et les évolutions du cadre de politique monétaire. La récente hausse des prix des intrants laisse la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux, éventuellement en septembre, mais [la dirigeante en gestion d'actifs] ne prévoyons pas de surprise majeure en faveur d'une politique plus restrictive dans les orientations de la BCE cette fois-ci."

David Zahn, Responsable de la gestion obligataire européenne chez Franklin Templeton s'attend aussi à un statu quo monétaire pour cette échéance de juillet.

"Notre scénario central demeure celui d'une dernière hausse de taux en septembre. Selon nous, l'inflation restera supérieure à l'objectif de 2 % de la BCE au cours des prochains trimestres, avant que le Conseil des gouverneurs ne marque une pause afin d'évaluer les effets du resserrement monétaire déjà engagé.

Cela étant, la BCE reste fortement dépendante des données économiques. Si un regain de tensions dans le Golfe devait entraîner une hausse des prix de l'énergie et maintenir l'inflation au-dessus de son objectif pendant une période plus longue, les responsables de la politique monétaire pourraient être contraints d'envisager de nouvelles hausses de taux."

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1405$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu. Le spot est en phase de rupture des points bas annuels (1,1408$).

Une rupture, le cas échéant, les 1.1202$ dans une volatilité importante permettrait de verrouiller une cible baissière plus basse à 1,1012$, avant la formation d'une vive réaction haussière pendulaire.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1405 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1501 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 392 pips et le risque de perte s'établit à 96 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES