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En fin de consolidation de court terme à proximité de sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), la paire de devises Euro / Dollar conserve un biais baissier en deçà de cette courbe de tendance. Un biais qu'est venue conforter hier la publication des prix à la consommation. Hors alimentation, énergie, alcool et tabac, les prix en Zone Euro ont progressé de 2,4% en rythme annuel en juin en premières estimations, contre 2,6% en mai, et un consensus à 2,5%.

La Présidente de la BCE dont la course à la succession est lancée, doit faire face à un environnement économique "volatil". Comprendre: une pause sur les taux en juillet est quasi actée, mais une dernière hausse des taux d'ici la fin de l'année n'est pas à exclure, avant d'entrer dans un nouveau régime.

Le forum de Sintra, au Portugal, aura en ce sens été l'occasion de prendre acte de la dichotomie stratégique entre les deux banques, qui font face à des enjeux différents.

"Kevin Warsh, récemment nommé par Donald Trump qui ne cesse de réclamer des taux plus bas, a tenu un discours assez clair et plutôt orienté vers une remontée des taux. Warsh a adopté une attitude étonnamment restrictive et affirmé que la Banque Centrale « livrera la stabilité des prix ». Cette sortie aura au moins le mérite de rassurer sur l'indépendance de la Réserve Fédérale." relève Emmanuel Auboyneau, gérant associé Amplegest.

"En Europe la Banque Centrale se pose moins de questions, focalisée sur son seul mandat, la lutte contre l'inflation. La situation préoccupante de la croissance européenne, en dépit de l'hétérogénéité de situations des membres de la zone, n'a pas incité l'institution monétaire à faire preuve de modération. Elle a donc procédé à une première hausse des taux tout en laissant la porte largement ouverte à d'autres relèvements."

A l'agenda macroéconomique ce jeudi, à suivre en priorité le rapport NFP (Non Farm Payrolls) sur la santé de l'emploi privé outre Atlantique, publié avec un jour d'avance en raison de la fermeture de Wall Street, demain, le 4 juillet tombant cette année un samedi.

Les opérateurs sur devises tentent à chaque publication de ce type de rapport de jauger les probabilités d'entrer dans une boucle prix / salaires. Voici les principaux éléments de consensus pour ledit rapport:

- Un taux de chômage stable à 4,3% de la population active

- 114 000 créations de postes dans le secteur privé (hors agriculture), contre 172 000 en mai

- Une hausse mensuelle de 0,3% des salaires.

Le rapport JOLTS sur les nouvelles offres d'emploi ou l'enquête du cabinet ADP, publiés plus tôt dans la semaine, ont envoyé de premiers signaux convaincants.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1410$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu. Le spot est en phase de rupture des points bas annuels (1,1408$).

Une rupture, le cas échéant, les 1.1202$ dans une volatilité importante permettrait de verrouiller une cible baissière plus basse à 1,1012$, avant la formation d'une vive réaction haussière pendulaire.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1413 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1521 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 400 pips et le risque de perte s'établit à 108 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES