ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

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L’euro évolue autour de 1,1535 dollar ce mercredi, dans un marché attentiste avant la publication de l’inflation américaine de juillet. Ce rendez-vous constitue le principal catalyseur à court terme pour le marché des changes, puisqu’il pourrait modifier les anticipations concernant la prochaine décision de la Réserve fédérale.

Le consensus table sur une hausse des prix à la consommation de 0,1 % sur un mois, après un recul de 0,4 % en juin. Sur un an, l’inflation américaine est attendue à 3,4 %, contre 3,5 % précédemment. L’enjeu est important : après des chiffres de l’emploi décevants, la Fed doit désormais composer entre un marché du travail qui montre des signes de faiblesse et une inflation qui reste sensiblement supérieure à son objectif.

Les marchés évaluent actuellement à environ 50 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre. Une inflation supérieure aux attentes pourrait renforcer ce scénario, soutenir les rendements obligataires américains et, par conséquent, le dollar. À l’inverse, un CPI plus faible que prévu réduirait la pression sur la Fed et pourrait favoriser un affaiblissement du billet vert, au bénéfice de l’euro.

La géopolitique vient compliquer l’équation des banques centrales. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran restent fortes et les espoirs d’une réouverture rapide du détroit d’Ormuz se sont récemment éloignés. Les nouvelles attaques contre des navires dans la région entretiennent les inquiétudes autour de l’approvisionnement énergétique mondial.

Le Brent évolue ainsi autour de 89 dollars le baril et enchaîne plusieurs séances de hausse. Une poursuite de ce mouvement pourrait alimenter de nouvelles pressions inflationnistes, particulièrement en Europe, davantage dépendante des importations énergétiques. Pour l’euro, le pétrole constitue donc un facteur à surveiller : une hausse durable des prix de l’énergie peut détériorer les perspectives économiques européennes et peser sur la monnaie unique.

Techniquement, l’EUR/USD reste enfermé dans un large range compris entre 1,13 et 1,18. Dans cette configuration, tout repli sous 1,15 peut constituer une opportunité de court terme tant que la borne basse du range reste préservée. À la hausse, le franchissement de la moyenne mobile à 200 jours constituerait un signal technique positif et pourrait permettre à la paire de revenir progressivement vers la zone des 1,18, correspondant aux plus hauts du range.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1537 USD. L’objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.1800 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1300 USD.

L’espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 263 pips et le risque de perte s’établit à 237 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES