ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

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L’euro reste bien orienté face au dollar ces dernières séances, mais son évolution à court terme dépend désormais largement des anticipations de politique monétaire des deux côtés de l’Atlantique. La paire EUR/USD évolue autour de 1,15, proche de ses meilleurs niveaux depuis la mi-juin, alors que le billet vert a récemment été fragilisé par la nette dégradation du marché du travail américain.

Les États-Unis ont détruit 23 000 emplois en juillet, alors que le consensus anticipait 83 000 créations, tandis que les chiffres des mois précédents ont également été révisés à la baisse. Ces données ont réduit les anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale : la probabilité d’une hausse des taux en septembre, qui atteignait encore 67 % une semaine auparavant, est retombée autour de 50 %.

Le prochain catalyseur sera donc la publication de l’inflation américaine mercredi. Le consensus anticipe une hausse mensuelle de 0,2 % de l’inflation sous-jacente et un ralentissement de son rythme annuel. Une inflation inférieure aux attentes conforterait l’idée d’une Fed plus patiente et pourrait maintenir la pression sur le dollar. À l’inverse, une surprise à la hausse relancerait rapidement les anticipations de hausse des taux et soutiendrait le billet vert.

L’équation est toutefois devenue plus complexe avec la remontée du pétrole. L’absence d’accord entre Washington et Téhéran concernant la réouverture du détroit d’Ormuz a propulsé le Brent autour de 88 dollars le baril après un bond d’environ 6 % lundi. La prolongation de cette situation pourrait entretenir les pressions inflationnistes mondiales et contraindre les banques centrales à conserver une politique monétaire restrictive plus longtemps.

Cette dynamique se reflète déjà sur le marché obligataire européen. Les marchés monétaires intègrent désormais près de 41 points de base de resserrement supplémentaire de la BCE cette année, contre 37 points de base vendredi. Le différentiel de politique monétaire entre la Fed et la BCE reste donc un élément central pour déterminer la trajectoire de l’EUR/USD.

Techniquement, l’euro a rebondi depuis la borne basse de son range hebdomadaire, compris entre 1,13 et 1,18 dollar. La structure reste constructive et tout repli sous 1,15 dollar peut constituer une opportunité de court terme pour se repositionner à proximité de la partie basse de cette zone de consolidation.

La borne haute du range, située autour de 1,18 dollar, constitue l’objectif majeur en cas de poursuite du rebond. À plus court terme, les cambistes devront toutefois parvenir à franchir la moyenne mobile à 200 jours, qui représente actuellement le principal obstacle technique avant un éventuel retour vers cette résistance.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1533 USD. L’objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.1800 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1300 USD.

L’espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 267 pips et le risque de perte s’établit à 233 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES