(BFM Bourse) - Les données techniques en place depuis la fin du mois d'août sont en train de prendre un caractère durable, notamment la très forte corrélation qui existe entre les actions européennes et la paire Euro Dollar. Ces deux marchés ont convergé dans la phase de reprise technique qui a débuté le 4 octobre de cette année, il semble désormais que les résistances majeures provoquent l'entrée conjointe dans une nouvelle séquence baissière.
Un certain nombre de facteurs macroéconomiques sont venus mettre un terme au rebond technique qui définissait le cadre court terme des marchés financiers.
1) Le gouvernement allemand a tout d'abord fortement réduit les espoirs d'une solution rapide à la crise de la dette en Zone Euro en écartant toute possibilité de solution définitive lors du sommet européenne du 23 octobre prochain. Nous estimons ce point de vue tout à fait logique, la crise de la dette souveraine est une crise d'infrastructure, il faudra des années pour la maîtriser et la résorber.
2) Le ralentissement de la croissance économique en Europe et en France prend de l'ampleur et remet en cause les plans de consolidation budgétaire. Le premier ministre français, François Fillon, a souligné que de nouvelles mesures d'austérité seront nécessaires pour atteindre les objectifs de réduction du déficit budgétaire et pour maintenir la note souveraine de la France.
3) Le troisième trimestre n'a pas seulement été un trimestre de ralentissement de la croissance économique en Europe et aux Etats-Unis, mais aussi en Chine où le taux de croissance semble s'installer sous les 9%.
Dans l'attente de la suite des résultats d'entreprises pour le troisième trimestre 2011, les incertitudes sont donc très nombreuses et les actions et l'Euro Dollar semblent avoir quitté leur phase de rebond technique.
Nous avions identifié la présence de niveaux de résistances extrêmes sur les indices et l'Euro Dollar et logiquement, une phase baissière démarre à très court terme.
Peut-on déjà affirmer que ce mouvement va se transformer en un moyen terme baissier ?
Il est probablement encore trop tôt pour défendre ce scénario mais nous avons relevé les niveaux qui activeront la relance du moyen terme baissier :
1.3690 $ EST LA FACTEUR GRAPHIQUE CLEF DU MOYEN TERME DE L'EURO DOLLAR (la traduction de ce niveau se trouve à 3060 points sur l'indice CAC 40).
1.3690 $ REPRESENTE DEUX ELEMENTS :
1) La ligne de cou d'une tête et épaules inversée sur l'horizon de temps journalier 2) La ligne de cou d'une tête et épaules sur l'horizon de temps horaires
Deux figures se font donc face : une tête et épaules renforcée par des résistances majeures et une tête et épaules inversée journalière.
Il est impossible de trancher, c'est du 50/50. Nous attendrons donc la réaction des cours au contact des 1.3690$ pour prendre une décision. Ce qui est acquis est que la rupture des 1.3690$ relancera la dynamique baissière de fond de la paire Euro Dollar.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
Graphique en données horaires
