(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Dans le sillage des cours du brut, un rééquilibrage s'opérait sur la paire de devises Euro / Dollar, à proximité des 1,1815$ pour un euro. Et ce à la veille de l'issue du premier Conseil des Gouverneurs de la BCE de l'exercice 2026. La Banque Centrale Européenne devrait, sauf énorme surprise, laisser inchangé le loyer de la monnaie unique, à 2,15% pour le taux d'intérêt sur les principales opérations de refinancement qui fournissent l'essentiel des liquidités au système bancaire. Le taux de la facilité de dépôt (DFR) restera le même, à 2% pour sa part.

"Bien que nous n'attendions aucun changement lors de la réunion de ce mois-ci, le risque d'une inflation inférieure aux attentes en début d'année renforce notre conviction que la BCE pourrait procéder à une nouvelle baisse de taux à 1,75 % plus tard cette année", avancent les experts d'Indosuez WM, qui étayent le cas précis de l'Allemagne, première puissance économique de la Zone Euro:

"En Allemagne, plusieurs forces contradictoires sont à l'œuvre en ce début d'année. Du côté positif, la hausse du salaire minimum en janvier 2026 pourrait exercer une certaine pression à la hausse. Cependant, cet impact devrait être atténué par le contexte macroéconomique toujours relativement faible et le ralentissement du marché du travail. De plus, la réduction de la TVA pour les restaurants allemands introduit un risque baissier pour l'inflation des services, renforçant ainsi la dynamique désinflationniste à court terme. Enfin, bien qu'un seul point de données ne constitue pas une tendance, nous pensons que les derniers chiffres reflètent déjà les premiers effets de l'intensification de la concurrence des exportations de biens chinois — une influence que la BCE continue de sous-estimer."

Côté Dollar, la toute relative détente diplomatique entre Washington et Téhéran joue en faveur du billet vert à court terme. Les cambistes sont encore, par ailleurs, dans la digestion du nom de celui qui succèdera à J Powell à la tête de la Fed, sous réserve de validation par le Congrès: Kevin Warsh. Et de l'impact de cette nomination - même si elle doit formellement être validée par les parlementaires - sur la trajectoire des taux fédéraux.

"Cette nomination intervient alors que la banque centrale aborde la phase finale d'un combat engagé depuis plusieurs années pour stabiliser les prix sans compromettre l'ensemble de l'économie. Si les marchés nourrissaient depuis plusieurs semaines de fortes anticipations, la désignation de Kevin Warsh soulève immédiatement des interrogations quant à l'indépendance de la banque centrale et à son approche future face à un niveau d'inflation durablement installé autour de 3 %. Par le passé, Warsh a appelé à un « changement de régime » au sein de la Fed, critiquant à la fois sa dépendance excessive aux données et la taille « pléthorique » de son bilan", soulève Dan Murphy, professeur à la Darden School of Business de l'Université de Virginie.

Au chapitre statistique, les cambistes viennent de prendre connaissance des prix à la consommation, en données corrigées des éléments volatils, en hausse de 2,2% en rythme annuel, sous le consensus de 2,2% dans l'union monétaire. De quoi conforter le positionnement attentiste de la BCE, tout en rassurant les acteurs économiques. A suivre à 14h15 l'enquête ADP, du cabinet éponyme, sur la santé de l'emploi américain. Une publication qui prendra un certain relief alors que le rapport officiel fédéral sur l'emploi privé, prévu vendredi, ne pourra être publié en raison du nouveau shutdown partiel.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1815$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La structure de consolidation en triangle des 28 et 29 janvier est invalidée, et nos positions acheteuses sur l'Euro / Dollar sont suspendues. L'avis est neutre dans l'attente de prochains signaux techniques clairs.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1608 USD et la résistance à 1.2214 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES