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Alors que les dernières statistiques macroéconomiques en date militent pour une longue pause de la Fed dans son processus d'assouplissement monétaire, le Dollar arrêtait de perdre du terrain face à un Euro soutenu pour sa part par un regain d'appétit pour le risque encouragé par les trimestriels d'NVidia. Baromètre de la santé de la mégatendance de l'IA, le cours d'Nvidia a à lui seul un impact sur l'appétit pour le risque sur les marchés financiers dans leur ensemble.

"Le cours de l'action Nvidia a considérablement baissé au cours des six derniers mois, malgré une révision à la hausse de 50 % des bénéfices. Le débat porte donc moins sur les excellents résultats à court terme que sur la viabilité des dépenses d'investissement dans l'IA, compte tenu des inquiétudes concernant son ampleur, sa monétisation et la dégradation des flux de trésorerie. La réaction modérée de Nvidia face à des prévisions exceptionnelles, à l'image du trimestre dernier, témoigne de ce débat en cours", analyse Richard Clode, gérant chez Janus Henderson

In fine, le groupe a dépassé les attentes sans vraiment émouvoir Wall Street, l'action prend 1,4% dans les échanges de préouverture.

Au chapitre statistique mercredi, les données finales des prix à la consommation en Zone Euro ne se sont pas écartées d'un iota des premières estimations, à +2,2% en rythme annualisé, hors éléments volatils (alimentation, énergie, alcool et tabac). Les cambistes suivront avec attention à 14h30 (heure de Paris), les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage. Rappelons la fermeté du dernier NFP (Non Farm Payrolls).

Rapport qui a agréablement surpris, dans le sens où il a infirmé les récents signes de détérioration du marché de l'emploi. Les salaires horaires moyens ont progressé de 0,4% (0,3% pour le consensus) et le taux de chômage s'est contracté à 4,3% de la population active, contre une stabilisation à 4,4% attendu. Enfin, les créations de postes dans le secteur privé sont ressorties à 130 000, le double de ce que laissaient augurer les attentes médianes des analystes. Le marché avait alors immédiatement repoussé de juin à juillet le scénario d'une baisse des taux fédéraux.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1815$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le "Chadburn" est repositionné sur "Standby", alors que la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) n'a pu apporter le soutien nécessaire, laissant ouverte la porte à une consolidation longue en direction de la moyenne mobile à 200 jours (en marron). Cette courbe de tendance de fond, bien que toujours haussière, perd progressivement de l'énergie. Dans l'immédiat, la paire de devises tente de reprendre appui sur une zone de pivot identifié à 1,1765$.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1765 USD et la résistance à 1.1935 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES