(BFM Bourse) - Nous attendions une semaine peu significative sur le marché des changes, dans le sens ou la tendance de fond en place ces dernières semaines ne soit pas inversée. Ce cycle baissier de fond de la parité Euro Dollar a au contraire été relancé de manière surprenante hier. Examinons ce qu'il s'est passé hier sur le marché des changes, avec une confirmation sans appel de l'aspect refuge du Dollar Américain.
La parité Euro Dollar est enfermée dans une tendance baissière très bien construite sur le plan technique depuis la fin du mois d'octobre dernier. L'ultime changement de polarité sur l'horizon de temps journalier était la rupture des points bas annuels à 1.3146$, avec un pull back réussi des cours dans la zone graphique résistante comprise entre 1.3146$ et 1.3212$. La volatilité haute de la séance du 21 décembre est très parlante à ce sujet.
Les cours ont ensuite construit une période de transition latérale légèrement ascendante. Une ligne de tendance haussière sur l'horizon de temps horaire et la moyenne mobile à 10 jours cadraient la partie basse de ce marché plat de très court terme.
L'ensemble de ces facteurs de soutien a été rompu hier en début d'après-midi, dans le sillage de rumeurs de dégradation imminente du triple A français par une des trois agences de notation.
Une baisse prononcée s'est alors déployée et les cours de l'Euro Dollar ont très rapidement rejoint le support majeur à 1.2875$. Les 1.2875$ correspondent à un seuil graphique horizontal de reprise haussière impulsive des cours au mois de janvier 2011.
Le statut majeur du support à 1.2875$ explique la stabilisation aujourd'hui mais la réaction haussière est très loin d'être convaincante.
La tendance baissière de fond de la parité Euro Dollar est donc pleinement réactivée et notre cible à 1.2875$ est presque atteinte. Nous évoquions cet objectif depuis de nombreuses semaines, une étape de la baisse est très probablement terminée.
Nous prendrons connaissance en fin de matinée du résultat de l'adjudication italienne à 10 ans. Les incertitudes sont toujours très fortes quant à la capacité du trésor italien à lever près de 100 milliards d'euros au premier trimestre 2012. Le rendement italien à 10 ans dépasse ce matin le niveau des 7%...
A court terme, la portée du niveau des 1.2875$ devrait permettre une stabilisation des cours. A moyen terme, il fait peu de doute que la baisse de la parité Euro Dollar n'est pas terminée.
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