(BFM Bourse) - La semaine dernière, un nouvel enjeu politique est venu semer le trouble en Zone Euro avec l'annonce d'un projet de référendum en Grèce qui rendait peu probable l'application des mesures européennes décidées lors du sommet du jeudi 27 octobre. Ce projet a déclenché une crise politique en Grèce et un gouvernement d'union nationale s'apprête désormais à choisir un nouveau premier ministre.
Une fois la situation politique éclaircie en Grèce, la nouvelle tranche d'aide de 8 milliards d'euros devrait être accordée et les mesures européennes entrer progressivement en application.
Les marchés financiers ne semblent pas réagir positivement ce matin car le véritable défi de fond se situe en Italie. La troisième économie de la Zone Euro voit son rendement à 10 ans s'envoler ce matin, s'éloignant de manière significative du niveau des 6% dans l'attente du vote de confiance auquel sera soumis le gouvernement de Silvio Berlusconi mercredi prochain.
Le fait que la Banque Centrale Européenne (BCE) se porte acquéreur d'une grande partie des titres d'Etat italien depuis l'été dernier ne suffit plus pour rassurer les marchés et les taux de l'Italie restent parfaitement enfermés dans une tendance haussière de fond, une exception par rapport aux autres pays « périphériques ».
Sur le marché des changes, la paire Euro Dollar a abandonné sa dynamique haussière développée au mois d'octobre et évolue à présent au sein d'un canal horizontale compris entre 1.3650$ et 1.3868$. Ces deux bornes sont la frontière entre un cadre moyen terme neutre et le retour d'un cadre de fond baissier.
A plus court terme, la tendance est négative et nous attendons un retour des cours de l'Euro Dollar vers le support majeur à 1.3650$. Le repli de la monnaie unique européenne est général ce matin sur le marché des changes mais le Franc suisse fait exception.
La Banque Nationale de Suisse (BNS) poursuit en effet sa politique d'intervention sur le marché des changes pour endiguer l'appréciation du Franc. Ces interventions sont d'une grande efficacité avec un plancher à 1.20 CHF.
Aujourd'hui, il faudra mettre sous haute surveillance les nouvelles mesures d'austérité que le gouvernement français va annoncer à 12 heures (heures de Paris). Notons enfin qu'une nouvelle réunion des ministres des finances de l'Union Européenne a lieu ce lundi et mardi à Bruxelles.
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