(BFM Bourse) - Depuis le 28 février dernier, les cours de la parité Euro Dollar sont entrés dans une phase de prise de profit, après avoir réalisé un parcours haussier au-dessus du support majeur à 1.26$. L'inflexion de la politique monétaire de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) n'a pas permis à l'Euro Dollar de poursuivre son appréciation sur le marché des changes ; elle a inscrit un point haut à 1.3486$.* Les principales moyennes mobiles journalières agissent désormais comme une résistance pour les cours, sur lesquels elles appuient et elles ont repris une orientation baissière.

Avec le recul graphique, nous pouvons observer une phase assez neutre depuis le début du mois de février, en excluant l'impulsion haussière isolée au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours.

Les cours semblent enfermés dans une séquence latérale entre 1.3300$ et 1.3055$, ce dernier seuil représente 50% de retracement du mouvement haussier qui s'est déployé entre 1.26$ et 1.3486$.

Depuis la séance d'hier, les cours de la parité Euro Dollar sont en train de malmener ce niveau des 1.3055$. Cela signifie que nous n'observons ni rebond d'amplitude, ni franche accélération baissière.

Les 1.3055$ sont traversés de toute part et nous retenons la volatilité basse de la séance du 16 février dernier (point bas à 1.2975$) comme seuil graphique critique avant l'activation d'un marché baissier pour la parité Euro Dollar.

Le cadre macroéconomique de la Zone Euro n'a pas évolué avec des perspectives de croissance économique médiocres pour l'année 2012, hors Allemagne. En effet, l'indice de confiance ZEW a confirmé le redressement de l'économie allemande permet d'envisager la poursuite de la réduction progressive du taux de chômage pour la première économie de l'Union Monétaire Européenne (UEM).

Nous mettons sous surveillance ce matin les résultats de l'adjudication espagnol, ainsi que la publication de l'indice manufacturier de la Réserve Fédérale de Philadelphie qui sera publié cet après-midi (« Philly Fed »).

D'un point de vue technique, nous ne sommes pas convaincus de l'émergence imminente d'un cycle baissier pour la parité Euro Dollar. Nous estimons que la période d'hésitations pourrait se poursuivre dans cette zone charnière technique comprise entre 1.2975$ et 1.3055$.

Les indicateurs de momentun reviennent progressivement en zone de survente, les cours sont en train de les « épurer » à plat, autorisant bientôt une reprise haussière.

Nous maintenons notre opinion neutre à court terme.

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