(BFM Bourse) - Alors que la zone euro ne parvient pas à mettre en place une solution rapide pour neutraliser le maintien sur des niveaux très élevés du rendement à 10 ans des obligations d'Etat de l'Espagne et de l'Italie, les Etats européens mettent en place des plans colossaux de restriction budgétaire et d'austérité, pour mettre un terme de fond au cercle vicieux de l'endettement public.
La première conséquence est un impact négatif sur le niveau de la croissance économique, d'autant plus que le ralentissement économique a pris une dimension mondiale avec les pays émergents.
La politique monétaire de la Banque Centrale Européenne est devenue plus accommodante avec la baisse du taux directeur à 0.75% la semaine passée, une décision monétaire que ne peut plus prendre la Fed dont le taux directeur tend déjà vers 0.
Le compte rendu du dernier comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) ne laisse définitivement pas présager une troisième phase d'assouplissement quantitatif (QE 3) à court terme. Le FOMC a précisé que seule une très nette dégradation de la conjoncture économique américaine pourrait être la source d'un QE3, c'est-à-dire une hausse du chômage qui reste stable pour le moment à 8% de la population active.
Du côté de la macroéconomique des Etats-Unis, nous attendons aujourd'hui à 14h30 la publication des nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage et l'évolution des prix à l'importation.
Ce facteur monétaire produit logiquement de nouveaux effets haussiers sur le dollar, qui conserve sa dynamique ascendante face à un panier de devises.
Sans QE 3, la parité euro dollar reste enfermée dans sa tendance baissière, un mouvement de correction qui est très bien construit sur le plan graphique.
Les cours de la parité euro dollar sont sortis par le bas d'une formation en triangle symétrique, une figure de continuation de la tendance baissière du mois de mai. Les cibles baissières se situent à 1.2140$ et 1.20$ à court terme.
A moyen terme, l'objectif de cours se trouve à 1.1877$, seuil graphique majeur correspondant au point bas du printemps 2010.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
