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L'Euro / Dollar, l'une des classes d'actifs les plus fiables quant à la mesure de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, connaissait une grande volatilité au tournant de la semaine, alors que de nouvelles incertitudes déferlent sur le marché, alors même que le détroit d'Ormuz venait à peine de rouvrir pour les navires commerciaux.
Mais un nouvel abîme d'incertitude s'ouvre en cette entame de semaine.
Alors que les États-Unis ont annoncé un nouveau cycle de pourparlers à Islamabad au Pakistan, l'Iran assure qu'il ne compte pas "participer à la prochaine session de discussions". Téhéran a aussi promis de "riposter bientôt" à la prise de contrôle par la marine américaine d'un de ses cargos.
Le baril de WTI (brut léger texan), qui avait vivement reflué la semaine dernière, est reparti à la hausse à proximité des 88$.
"Les risques de court terme se sont atténués, avec un recul du pétrole et des données de croissance qui tiennent bon, ce qui soutient un environnement plutôt favorable aux actifs risqués. Pour que l'expansion actuelle reste sur les rails, il faudra surtout une stabilisation des prix de l'énergie, plus qu'une nouvelle baisse", décrypte Lale Akoner, analyste de marchés chez eToro.
Ce côté-ci de l'Atlantique est beaucoup plus sensible à tout perte, même ponctuelle, de visibilité sur la trajectoire des cours du brut, et de sa logistique mondiale, en raison d'une dépendance énergétique importante.
Cette hausse des coûts énergétiques agit comme une taxe implicite sur la croissance, tout en ravivant les tensions inflationnistes : en mars, l'inflation ressort à 2,6% dans la zone euro et 2,8% dans l'Union européenne, marquant une accélération nette et généralisée. La dynamique est d'autant plus préoccupante qu'elle touche une large majorité des États membres, confirmant un phénomène diffus et non isolé.
Stephen Dover, Directeur du Franklin Templeton Institute chez Franklin Templeton prévient: "Le cessez-le-feu a amélioré le sentiment du marché et réduit les risques d'escalade à court terme, mais l'enjeu clé reste la normalisation durable des flux d'énergie et des routes maritimes, en particulier via le détroit d'Ormuz. Même en l'absence d'une reprise du conflit, des perturbations partielles pourraient maintenir une prime de risque géopolitique sur le pétrole et exposer les marchés à un regain de volatilité. Dans certains cas, notamment en Asie du Sud et en Asie de l'Est, la persistance de perturbations de l'offre physique pourrait entraîner des pénuries, une flambée des prix, des pertes d'activité économique et même des tensions politiques. Le statu quo n'est pas tenable s'il devait se prolonger, ne serait-ce que quelques mois."
A suivre à 16h40 un discours de Christine Lagarde, Présidente de la BCE, dans le cadre d'un événement organisé par l'association des banques allemandes, à Berlin.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1770$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
D'un point de vue technique, la paire euro/dollar se heurte désormais à une zone charnière. Après avoir effacé une grande partie de son repli lié à la phase aiguë du conflit, elle évolue au contact de la borne haute de son trading range. Cette configuration traduit une compression de volatilité et une hésitation marquée des intervenants, incapables pour l'instant de déclencher une impulsion durable. En l'absence de catalyseur clair — qu'il soit macroéconomique, monétaire ou géopolitique — la paire reste contenue sous cette résistance majeure, dans une phase d'attente susceptible de déboucher sur un mouvement plus directionnel une fois cet équilibre rompu.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1608 USD et la résistance à 1.1935 USD.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
