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L'heure est à la consolidation sur la paire de devises Euro Dollar après un mouvement haussier très ample consécutive à la séquence de Davos. Pour rappel, l'Euro est sortie gagnant de cette séquence diplomatique un peu folle vécue la semaine dernière dans la commune suisse qui accueille chaque année le gratin des grands décideurs économiques et politiques.

Et si l'on "dézoome" un peu sur la situation, c'est la politique douanière menée par D Trump depuis le début de son 2ème mandat à la Maison Blanche qui pèse sur le Dollar, lui faisant progressivement perdre ses attributs de valeur refuge. La monnaie unique franchissait les 1,20$ hier, tandis que le Dollar index connait un point bas de 4 ans.

Pour rappel, Donald Trump menaçait de surtaxes douanières les pays européens s'opposant à ses visées territoriales sur le Groenland, avant de rétropédaler, selon le schéma habituel...

"La baisse du dollar s'est accélérée depuis une semaine, d'abord à cause des rumeurs sur une possible intervention coordonnée des autorités japonaises et américaines pour soutenir le yen puis suite aux déclarations du Président Trump semblant remettre en cause la politique du « dollar fort » suivie par toutes les précédentes administrations. Mais le secrétaire au Trésor a rassuré (un peu) les marchés en indiquant que les Etats-Unis n'étaient pas intervenus sur le change et que la politique du « dollar fort » restait celle des Etats-Unis", complète Xavier Chapard, Stratégiste de LBPAM.

Les cambistes digèrent (facilement !) les conclusions largement anticipées du premier FOMC de la Fed de l'année, achevé mercredi. Elle se sera soldée sans surprise par un statu quo monétaire et un ton prudent de la part de son patron, J Powell.

Tiffany Wilding, économiste chez PIMCO, considère que "la réunion de janvier renforce un récit désormais bien établi de la Fed : la banque centrale considère collectivement que la politique monétaire est suffisamment restrictive pour contenir l'inflation, et suffisamment flexible pour absorber des chocs, alorsque les responsables attendent une confirmation plus claire avant d'assouplir davantage. Dans un contexte de pressions inflationnistes globalement en recul, soutenues par les gains de productivité, l'estompement des effets des droits de douane et le ralentissement des coûts du logement, la banque centrale devrait maintenir le statu quo à court terme et reprendre les baisses de taux plus tard dans l'année. Sauf affaiblissement marqué de la croissance ou réaccélération de l'inflation, la prochaine phase de la politique monétaire devrait prendre la forme d'un assouplissement graduel et mesuré, plutôt que d'un changement de cap brutal."

L'Euro reste en position de force avec la publication des PIB mensuels des deux premières puissances économiques de la Zone Euro, en ligne pour la France et légèrement supérieure aux attentes pour l'Allemagne.

Pour la France, dont les données sont particulièrement scrutées au sortir d'une période d'instabilité politique, "la croissance économique est restée dans le vert en 2025 à +0,9% en glissement annuel (contre +1,1% en 2024), dépassant ainsi les prévisions du gouvernement. Elle demeure toutefois poussive, faute de véritables moteurs, reposant principalement sur les dépenses publiques et les variations de stocks", remarques les économistes d'Asteres.

"Quelques points positifs du côté de l'industrie sont à noter, en particulier dans les secteurs de l'aéronautique et de la défense. La nouvelle rassurante de la semaine tient à la fin proche des débats budgétaires et l'adoption attendue d'un budget, qui offrent une meilleure visibilité aux investisseurs. Cette clarification s'est traduite par une détente des taux d'intérêt sur la dette française. Pour autant, le coût de l'accord apparaît élevé, et le répit observé sur les taux ne pourrait être que de courte durée, dans la mesure où le déficit public devrait demeurer proche de 5 % du PIB en 2026", nuancent il.

A suivre les données mensuelles des prix à la production aux Etats-Unis à 14h30.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1915$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Nous reprenons nos positions acheteuses sur la paire de devises Euro / Dollar après le franc rebond de ce début de semaine sur la moyenne mobile à 200 jours (en marron). La volatilité post-rebond est un élément essentiel venant donner du crédit au scénario haussier. Le consolidation prend actuellement une forme classique de fanion. L'énergie s'accumulant au cœur de cette figure.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1918 USD. L'objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.2624 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1739 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 706 pips et le risque de perte s'établit à 179 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES