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La monnaie unique restait campée sous sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) face au Dollar, dans un marché des changes qui a digéré l'idée que la première baisse des taux côté Fed ne serait pas pour tout de suite, et que l'ampleur cumulée des baisses sur l'ensemble de l'année 2024 sera moins importante que prévu. Mercredi, plusieurs cadres de la Fed ont avancé un argumentaire militant pour une attitude sereine, sans urgence pour un début d'assouplissement monétaire. Une fois que cet assouplissement sera amorcé, pas de raison non plus d'adopter un rythme effréné du desserrement du robinet.

La seule statistique d'importance, hier, aura conforté cette idée: les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage sont ressorties à un niveau encore plus faible qu'attendu, toujours aussi proche du plancher des 200 000, corroborant l'état de tension mis en évidence vendredi dernier avec la publication du NFP (Non Farm Payrolls).

L'Euro restait à la peine par ailleurs en raison d'interrogations chroniques sur la santé de l'industrie dans l'union monétaire. Suite aux chiffres de volumes de production en Italie publié ce matin, les analystes de Nomura font le constat suivant:

"Sur la base de 87,5 % des données nationales reçues jusqu'à présent (données italiennes incluses, donc), la croissance de la production dans la zone euro était parfaitement nulle en glissement mensuel pour décembre 2023. Certes après deux mois de contraction mais cela masque une hétérogénéité importante. En décembre, la France et l'Italie ont fortement contribué à la hausse, toutes deux en hausse de 1,1 %. Toutefois, l'Allemagne a plus que compensé ces deux hausses avec une baisse de 1,2 % en glissement mensuel. La faiblesse soit particulièrement aiguë pour les biens intermédiaires par rapport aux niveaux d'avant la pandémie."

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0770$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Fait technique intéressant, la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé, baissière), rompt actuellement sa moyenne mobile à 50 jours (en orange, horizontale), soit une première prise de contact depuis le 13 novembre. La situation graphique et technique se tend sous cette courbe de tendance. L'angle d'attaque est toutefois peu important. Cette courbe de tendance, la première citée, qui accélère à la baisse, nous servira opportunément de stop suiveur (trailing stop).

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0766 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0436 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0851 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 330 pips et le risque de perte s'établit à 85 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES