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La question que se posent les cambistes ce vendredi est limpide. Est-ce que les prix PCE, à savoir la mesure préférée de la Fed dans son appréciation de l'inflation, vont aller dans le sens ou non du ton plutôt ferme qui a prévalu à l'issue, mercredi soir, de deux jours de réunion du Comité de politique monétaire. Verdict à 14h30. Les économistes tablent sur une hausse de 2,9% en novembre sur un an hors prix de l'énergie et alimentaires. Tout dépassement de la cible viendrait affermir le Dollar, et donc peser sur l'Euro, surtout après la révision en forte hausse de PIB américain au 3ème trimestre, à +3,1%.
Pour rappel, cette réunion du Comité de politique monétaire de la Fed s'est soldée sans surprise par une baisse de 25 points de base de la rémunération des Fed Funds.
Mais la puissante banque centrale a également publié l'actualisation de ses projections économiques, mettant en avant la grande solidité du marché du travail. La Fed laisse entendre qu'elle ne pourrait baisser les taux seulement de 50 points de base en cumulé, sur l'ensemble de l'année prochaine.
La Fed a donc a adopté un ton plutôt offensif, en raison notamment des tensions encore chroniques sur le marché de l'emploi. Elle publiait comme chaque trimestre un document très attendu par les marchés: les fameux dot plots. Ce diagramme à points montre que l'anticipation médiane des membres de la Fed pour 2025 n'incorpore que 50 points de base (0,5 point de pourcentage) de baisses des taux directeurs. Or, dans les précédents dots plots, en septembre, les membres anticipaient une baisse des taux de 100 points de base sur 2025.
"Dans l'ensemble, nous sommes confortés dans notre opinion selon laquelle la Fed prendra plus de temps pour ramener les taux à un niveau neutre. Toutefois, compte tenu des nombreuses incertitudes politiques à venir, nous restons vigilants. Les tarifs douaniers représentent généralement une hausse ponctuelle des prix qui disparaît des taux d'inflation après 12 mois. Cependant, certains modèles suggèrent qu'ils pourraient avoir des effets négatifs sur la demande et les marchés du travail. En revanche, nous savons d'expérience que les mesures de relance budgétaire et une réduction de l'offre de main-d'œuvre — peut-être due à une baisse de la migration — peuvent effectivement exercer une pression à la hausse sur les prix. Il reste très incertain, du moins pour le moment, de savoir comment ces effets concurrents se combineront à terme", selon le décideur en gestion d'actifs.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0390$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le resserrement des bandes de Bollinger a laissé place à un accroissement de la volatilité, confortant voire renforçant les 1,050-50$ dans leur rôle de résistance majeur. Sous la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), l'avis reste négatif sur la paire de devises phare.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité EURUSD.
Notre point d'entrée est à 1.0391 $. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0001 $ Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0501 $.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 390 pips et le risque de perte s'établit à 110 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
