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Eur/usd : Le sentiment du risque et le positionnement des traders particuliers favorisent la hausse de l’euro contre le dollar

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(DailyFX.fr) - Soutenu par les très bons chiffres macroéconomiques en Allemagne (enquête ZEW, PMI manufacturier, PIB du T3, enquête Ifo), l'euro a gagné du terrain face au dollar américain la semaine dernière alors que le positionnement du marché montre que les traders particuliers continuent de vendre agressivement la monnaie unique.

En dépit des rumeurs selon lesquelles la Banque centrale européenne (BCE) réfléchirait à un taux de dépôt négatif, informations qui ont entraîné une chute de l'euro mercredi dernier, la monnaie unique a bien résisté aux pressions vendeuses jusqu'au week-end.

La résilience de l'euro est tout à fait exceptionnelle. En dépit d'une baisse surprise du taux de refinancement de la BCE il y a deux semaines, des anticipations d'une troisième opération de refinancement à plus long terme (LTRO) et maintenant des rumeurs d'un taux de dépôt négatif en zone euro, la monnaie unique continue de gagner du terrain sur le marché des changes. Les investisseurs restent donc fortement demandeurs de l'euro ainsi que d'autres devises européennes telles que la livre sterling, les couronnes suédoise et norvégienne et le franc suisse.

Performances des devises européennes contre le dollar américain, semaine du 18 au 22 novembre :

EUR : +0,46 %

GBP : +0,67 %

CHF : +0,90 %

SEK : +0,83 %

NOK : +0,82 %

Le positionnement des traders particuliers favorise la hausse de l'euro contre le dollar.

Même si les fondamentaux du long terme plaideraient en faveur d'une dépréciation de l'euro compte tenu des perspectives de davantage d'assouplissement monétaire en zone euro et d'un ralentissement du QE de la Fed en 2014, l'absence d'une nouvelle détérioration des données économiques en Europe limite ces perspectives pour l'instant.

Selon les données de positionnement recueillies par notre équipe de recherche, la grande majorité des traders particuliers avec des comptes de trading chez FXCM continuent de vendre les rallyes de la monnaie unique. Vendredi, notre Speculative Sentiment Index (SSI) a montré que 73 % de ces traders étaient à la vente de l'EURUSD. Tant que cette situation reste intacte, la monnaie unique pourrait continuer de bien performer dans les séances à venir.

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Analyse technique de l'EURUSD

En regardant l'évolution de l'EURUSD ces dernières semaines, on remarque que la paire reste bien soutenue par sa moyenne mobile à 20 semaines (MM20) qui se situe actuellement à 1,3425 USD. Même nous qui avons un biais fondamentalement baissier sur la monnaie unique devons admettre que sans changement officiel de la tendance du moyen terme, l'EURUSD pourrait rester stable au-dessus des 1,34 USD avant la fin du mois.

EURUSD, Chandeliers hebdomadaires

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En données journalières, on remarque que la paire s'échange désormais au-dessus de sa MM20 journalière (1,3508 USD). Compte tenu d'un niveau de Fibonacci à 1,35 USD (38,2 % de la baisse entre 1,3830 jusqu'à 1,33 USD), nous pourrions voir le marché continuer de monter au-dessus de ce seuil psychologique cette semaine.

Pour qu'une poursuite de la hausse de l'euro soit envisageable par contre, il faudra que la paire remonte au-dessus des 1,3590 USD, niveau sous lequel le marché a vendu la monnaie unique mercredi dernier.

EURUSD, Chandeliers journaliers

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Une rupture des 1,3590 USD cette semaine permettra alors de passer à l'achat de l'EURUSD avec un objectif dans la zone des 1,3625/50 USD. Sous les 1,3590, nous maintiendrons un biais neutre sur le marché en attendant le développement d'une tendance claire suite aux prochaines publications macroéconomiques aux Etats-Unis. Si l'euro devait finalement rechuter sous les 1,35 USD cette semaine, un biais négatif serait justifié, une opportunité de vente se présenterait pour viser rapidement les 1,34 USD.

EURUSD, Chandeliers de 240 minutes

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Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr

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Adrian Raymond, Analyste Technique

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