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Guide Forex

Histoire du Forex

Le Forex est la version actuelle du système monétaire international mais ce dernier a connu de nombreuses formes à travers l’histoire. Le troc, le système bi-métallique, l’étalon Or, les changes flottants : Histoire récente et perspectives du Forex.

L’évolution du marché des changes

Le Forex est donc un système de cotation en continue des monnaies du monde entier et il existe dans sa forme actuelle depuis l’année 1971 et la fin de la convertibilité du Dollar Américain en Or.

Revenons sur les principales dates historiques des différents systèmes monétaires qui ont eu cours :

  • Le premier système monétaire international était un système de troc international. Les marchandises étaient échangées les unes contre les autres. Le troc est le système le plus ancien et il a encore cours dans certaines régions du monde.

  • Les Etats souverains ont progressivement créé leur monnaie et il a été nécessaire de concevoir un système de valeur entre toutes les monnaies. La plupart des pays ont d’abord utilisé un système bi-métallique, chaque monnaie ayant sa valeur définie par rapport à l’or et l’argent.
    A partir de 1870, les Etats ont adopté le système de l’étalon or, les monnaies ayant leur valeur seulement définie par rapport à l’or. L’étalon or est historiquement le système moderne le plus utilisé, chaque monnaie nationale ayant sa valeur définie par son équivalent en or. L’or a toujours été reconnu comme un métal précieux à très forte valeur intrinsèque, nettement plus que l’argent.

  • Avec la révolution industrielle en Europe et la place dominante du Royaume-Uni et de l’Empire britannique sur la scène économique mondiale, la Livre Sterling est devenue au 19ème siècle et jusqu’à la première guerre mondiale, la monnaie de référence internationale au côté de l’or. La première guerre mondiale et les accords de Gênes en 1922 ont consacré la Livre Sterling et le Dollar Américain comme devises de référence mondiale au côté de l’or.

  • La seconde guerre mondiale a relégué le Royaume-Uni au second rang et seuls les Etats-Unis se sont mis à occuper une place dominante dans l’économie mondiale.
    Les accords de Bretton Woods de 1944 ont donné naissance au système de l’étalon de change or (Gold exchange Standard). Dans ce système, l’or reste la base du système monétaire international et seul le Dollar Américain est convertible en or. L’or et le Dollar ont donc cohabité en tant que moyen de règlement international et support de réserve de change. Les autres monnaies du monde avaient alors un taux de change fixe par rapport au Dollar.

  • La création monétaire massive de Dollar durant les trente glorieuses et le premier choc pétrolier de 1971 ont mis un terme à ce système. Le système des changes flottants a été instauré par une série d’accords internationaux en 1973 et 1976 (accords de la Jamaïque). A partir de 1973, les devises du monde entier voient leur valeur évoluer sur le marché des changes en fonction de l’offre et de la demande. C’est ce système de changes flottants qui a cours actuellement et qui porte le nom de Forex.

    • Les perspectives du Forex

    Depuis 1976, le Dollar Américain est la devise phare du Forex et représente encore aujourd’hui près de 85% des transactions quotidiennes. Le système des changes flottants a connu quelques crises monétaires avec le développement de la spéculation orchestrée par les hedge-funds.

    Les Etats sont souvent la proie de vagues spéculatives sur le cours de leur monnaie, contraignant les banques centrales à intervenir de plus en plus pour stabiliser le cours des devises.

    La création de la monnaie unique européenne (EUR) a bouleversé le Forex au début des années 2000, diminuant progressivement la place du Dollar comme devise dominante. Mais la crise de la dette en Zone Euro apporte à nouveau beaucoup d’instabilité au marché des changes et préserve le Dollar dans son rôle de réserve de change international.

  • Les perspectives du Forex sont désormais de voir arriver de nouvelles monnaies dans le système de changes flottants. Les devises des grands pays émergés (Yuan Renminbi de la Chine, le Réal du Brésil, la Roupie de l’Inde…) sont encore en dehors du fonctionnement normal du Forex, elles ne sont pas convertibles librement face aux monnaies du monde entier. Ces monnaies non délivrables intégreront progressivement le Forex au fur et à mesure du développement économique.

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