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Euro Dollar (EUR/USD)

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EUR/USD : La hausse du dollar prend de l'ampleur

lundi 14 mai 2012 à 09h05

(BFM Bourse) - Il s'agit clairement du facteur technique dominant sur le marché des changes depuis deux semaines, la reprise de la tendance haussière de fond du dollar ne fait plus aucun doute et elle est le reflet du ralentissement économique mondial et de la défiance grandissante vis-à-vis de la monnaie unique européenne.

Un certain nombre d'indicateurs se conjuguent pour délivrer un message haussier fort (donc baissier pour les cours de la parité euro dollar) :

- Nous observons le repli appuyé depuis deux semaines des matières premières les plus sensibles à l'évolution du dollar : l'once d'or notamment, qui devrait progresser pour son aspect refuge, mais qui corrige au contraire, ce qui indique clairement que le marché anticipe une forte hausse du dollar (une forte baisse de l'euro dollar). La chute du baril de pétrole depuis deux semaines est certes due au ralentissement économique mondial (zone euro, Chine…) mais est clairement amplifiée par la hausse du dollar.

- L'analyse technique de la parité euro dollar donne un message baissier sans ambigüité, depuis la rupture du seuil graphique majeur à 1.30$. Nous avions depuis longtemps identifié ce support comme la frontière technique nous séparant de la réactivation de la tendance baissière de fond de la parité euro dollar (en place depuis le printemps 2011 et le rejet baissier sous le niveau des 1.50$). Le comportement des cours de la semaine passée a clairement confirmé notre vue de marché avec un retour des cours ce matin à proximité du support à 1.2875$.

- Il semble aussi que la livre sterling (pourtant recherchée depuis le début de l'année, en défaveur de l'euro et du dollar) fasse aussi les frais du retour de l'aspect refuge de la monnaie des Etats-Unis. Le franc suisse est, dans une moindre mesure, aussi concerné par ce phénomène d'attrait pour le dollar des Etats-Unis.

Le marché des changes donne donc un message baissier pour les marchés financiers, et les perspectives économiques mondiales en général. La crise politique grecque n'a pas trouvé d'issue et le pays se dirige vers de nouvelles élections législatives d'ici un mois.

Nous prendrons connaissance ce matin du taux de croissance industrielle de la zone euro pour le mois de mars, une donnée économique dont la publication est prévue à 11 heures.

D'un point de vue graphique, notre première cible baissière à 1.2875$ a été rejoint ce matin. L'écart aux principales moyennes mobiles est important mais ne semble pas constituer un frein à la baisse des cours de la parité euro dollar. Nous maintenons notre opinion baissière vers le support à 1.2820$ à court terme.

A moyen terme, nous confirmons notre objectif de cours à 1.2625$, le plus bas annuel de l'euro dollar.

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