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Au cœur de la semaine écoulée, l'Euro a accentué son biais de baissier de court terme face au Dollar, sur fond d'anticipation d'une accélération du rythme de baisse des taux directeurs, dans une Europe soulagée par la "maîtrise de l'inflation", mais inquiète quant à la santé de l'industrie allemande, de la situation des finances publiques françaises et de façon générale, de l'état de l'économie de l'union monétaire.
A l'unanimité des Gouverneurs, la Banque Centrale Européenne a décidé d'un baissement de 25 points de base de son principal taux directeur.
Il s'agit de la troisième baisse de ses taux directeurs, cette année, après celle décidée en juin, suivie d'une autre en septembre. Elle est justifiée par le ralentissement de l'inflation dans la zone euro.
"C'est fait. La Banque Centrale Européenne (BCE) a abaissé son taux directeur de 25 points de base. Malheureusement, il n'y avait pas de débat en interne au sein du conseil des gouverneurs sur l'opportunité d'une baisse plus importante", a commenté Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM
"Historiquement, les pays proches de l'approche allemande ont toujours eu une voix prépondérante au sein de l'institution", a poursuivi M Dembik. "Cela s'est traduit par un poids important accordé dans les décisions aux signaux faibles pouvant indiquer des pressions inflationnistes. Ainsi, il y a deux semaines, le gouverneur slovène avait publiquement questionner l'opportunité d'une baisse des taux en octobre, s'inquiétant d'une éventuelle boucle prix-salaires qui ne se matérialise pourtant pas depuis le début d'année."
"La bonne nouvelle, c'est que ça va peut-être changer. Nous sommes face à une inversion économique radicale au sein de la zone euro qui pourrait avoir à long terme un effet sur le fonctionnement institutionnel de la BCE. Les pays du Sud de l'Europe – l'ancien Club Med – sont désormais le moteur économique de la zone".
Les cambistes, qui seront privés de repères macroéconomiques tranchants ce lundi, auront de quoi faire tout au long de la semaine en revanche, avec en particulier des indicateurs baromètres d'activité jeudi, et l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne jeudi.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0850$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La droite oblique de soutien (tracée en noir) a cédé dans un niveau de volatilité important et croissant. La moyenne mobile à 50 jours (en orange) a cédé rapidement elle aussi, le message baissier en est renforcé. Prochain événement graphique à surveiller, le croisement, en cours, de deux moyennes mobiles remarquables, à 20 et 50 jours. L'angle de croisement est important, à l'aune de la correction actuelle.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.0851 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0551 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0971 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 300 pips et le risque de perte s'établit à 120 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
