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L'Euro / Dollar, en dépit d'une réaction d'une poignée de pips ce mercredi, restait en tendance baissière de court terme, la Fed adoptant progressivement un ton plus restrictif; Pour rappel, le patron de la Fed a estimé vendredi que l'inflation était "préoccupante" aux Etats-Unis et qu'il pouvait "difficilement" qualifier la politique monétaire de "restrictive". Ce qui laisse à la Fed une marge de manœuvre pour resserrer davantage sa politique si l'inflation ne recule pas.
"Lors de son premier discours à Jackson Hole, le président de la Fed Kevin Warsh a adopté un ton ferme sur l'inflation. Il a estimé que la dynamique des prix ne s'était pas améliorée de manière significative et a déclaré : « Nous devons avoir la certitude que l'inflation sous-jacente se rapproche de notre objectif à un rythme clair et suffisant. » À défaut, la Fed « a encore du travail à accomplir »", retient Christian Scherrmann, économiste en chef pour les États-Unis chez DWS.
"Dans l'ensemble, nous maintenons notre scénario selon lequel la Fed ne conservera ses taux inchangés que si l'inflation ralentit à chacune des publications de données successives. Sa définition de l'évolution de l'inflation sous-jacente et ses références à l'inflation globale suggèrent que la Fed dispose d'une certaine marge de manœuvre dans sa réaction aux données, qu'elles soient récentes ou passées. L'atténuation progressive de l'impact des prix de l'énergie et des droits de douane devrait probablement contribuer à améliorer cet indicateur dans les prochains mois", poursuit le dirigeant en gestion d'actifs.
Or le baril de brut léger texan vient de franchir à nouveau le seuil des 90$, aspiré par la mécanique impitoyable du regain de tensions militaires au Moyen-Orient.
"La publication, la semaine passée, de l'indice PCE est venue conforter ce diagnostic, avec une inflation globale ressortie à 3,7 % sur un an et une composante sous-jacente à 3,3 %. Au-delà de ces chiffres, c'est surtout le caractère encore très diffus des pressions inflationnistes qui retient l'attention de Kevin Warsh. Les quelques bonnes surprises enregistrées cet été ne suffisent pas, selon lui, à établir une véritable tendance désinflationniste. Près de 54 % des 199 composantes du panier PCE progressent encore de plus de 3 % sur un an, contre 32 % en moyenne au cours des deux décennies précédant la pandémie. Même en ramenant l'horizon à six mois, cette proportion atteint encore 49 %", décortique Thomas Giudici, Directeur de la Gestion Obligataire d'Auris Gestion.
L'Iran a attaqué des intérêts militaires américains au Koweït ce jeudi 3 septembre, malgré la menace de nouveaux bombardements proférée par Donald Trump à la suite de plusieurs échanges de frappes, au risque d'un nouvel embrasement après plus de six mois de guerre au Moyen-Orient.
La baril de WTI, l'une des deux grandes références mondiales, dépassait la barre des 90$, une donnée venant percuter les grandes réunions de politique monétaire de rentrée, de la Fed et de la BCE. La Fed achèvera son Comité de politique monétaire le 16 septembre, d'ici là les opérateurs auront de précieux repères, sur l'emploi (NFP) et les prix (PCI). Nous y reviendrons en détail à chacune de ces publications clefs.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1605$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La paire de devises Euro / Dollar est en phase de confrontation avec une moyenne mobile à 200 jours (en marron) en recherche de tendance. Aucun signal technique clair ne justifie de prise de position dans un sens ou dans un autre dans l'immédiat.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1512 USD et la résistance à 1.1711 USD.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
