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La paire de devises Euro / Dollar s'équilibrait à l'approche de l'issue d'un Conseil des Gouverneurs de la BCE. Une réunion historique dans le sens où elle devrait marquer le début de processus de desserrement des conditions de crédit, par action directe sur les taux. Historique également car le cas échéant, ce serait la première fois que la Banque Centrale Européenne devancerait la Fed...
Une baisse des 25 points de base est quasiment acquise, mais les opérateurs seront particulièrement sensibles à tout élément permettant de confirmer ou d'infirmer le scénario d'une longue pause après cette première baisse. Aussi, les nouvelles projections économiques de la BCE, ainsi que la conférence de presse consécutive, à 14h45, seront des rendez-vous cruciaux.
Pour Patrick Barbe, responsable de l'investissement obligataire Investment grade en Europe chez Neuberger Berman, "l'évolution de l'augmentation des salaires constitue le critère le plus pertinent pour sa future politique de taux. Le chiffre du premier trimestre a enregistré une nouvelle augmentation de +4,7% en glissement annuel, bien au-delà de sa limite de 3%, tirée principalement par l'Allemagne. Il s'agit clairement d'un problème, mais les nouveaux indicateurs principaux signalent des augmentations salariales négociées plus faibles, ce qui signifie que la BCE peut commencer à réduire ses taux directeurs, mais qu'elle devrait rester prudente en fonction des données."
De l'autre côté de l'Atlantique, la semaine est placée sous le signe de l'emploi.
L'enquête du cabinet privé ADP (Automatic Data Processing) a mis hier en évidence des créations de postes dans le secteur privé (152 000) nettement inférieures aux attentes, et en baisse sensible d' avril sur mai. De quoi apporter un peu de soulagement avant la publication ce jeudi des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage et vendredi du rapport fédéral NFP (Non Farm Payrolls).
Tout signe d'apaisement des tensions sur le front de l'emploi milite pour moins de pression sur les salaires, et donc les prix... Déjà mardi, les nouvelles offres d'emploi (JOLTS) ressortaient sous les attentes, permettant à Wall Street de clôturer, certes de peu, dans le vert.
Rappel des principaux rendez-vous concernant la BCE: décision de politique monétaire, verdict sur les taux et projections économiques actualisées à 14h15, et conférence de presse à 14h45.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0880$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La paire de devises a inscrit un double sommet sut les 1,0885$ qui s'affirment davantage en niveau de résistance, sous lequel le biais baissier peut reprendre ses droits. Surtout en cas de réintégration rapide de la partie inférieure à une oblique (tracée en noir), repère graphique majeur. Dans l'immédiat les bandes de Bollinger se resserrent, laissant augurer un accroissement de la volatilité.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.0881 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0551 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0971 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 330 pips et le risque de perte s'établit à 90 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
