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Sur fond de soulagement relatif à l'issue du premier tour des élections législatives françaises, qui balaie quasiment le scénario redouté d'une majorité absolue Rassemblement National, la paire de devises Euro / Dollar retrouvait un peu d'air à proximité des 1,0760$, au plus haut depuis le 13 juin.

La France est derrière l'Allemagne, la deuxième puissance économique de la Zone Euro, et l'équilibre de son budget est scruté.

"Même si la probabilité d'une majorité absolue du Rassemblement National n'est pas complètement nulle à ce stade, les premières déclarations des différentes formations politiques sur les possibles désistements et donc l'ouverture des tractations en vue du second tour vont rendre le scénario de la majorité absolue difficile", décrypte Alexandre Baradez (IG France).

S'ouvre donc une période de tractations, qui se concrétisera au niveau de la suite du suffrage, par le désistement de nombreux candidats, dans le cas de "triangulaires", ou "quadrangulaires", c'est-à-dire lorsque 3 ou 4 candidats sont en "ballotage".

"Ces tractations permettront aussi probablement d'arrondir les angles sur les propositions politiques les plus radicales formulées pendant la campagne par certaines formations politiques, ces mesures radicales qui sont typiquement celles qui effraient les marchés."

Au chapitre statistique vendredi, ouf de soulagement ! Pas de mauvaise surprise concernant la publication des prix "PCE" (personal consumption index), LA mesure de prédilection de la Fed dans son appréciation de l'inflation. Hors alimentation et énergie, en données dites core, les prix ont progressé en mai 0,1%, ce qui est parfaitement conforme à la cible. La progression mensuelle de l'indice, pour le moi de mai a en revanche été relevé de 0,2% à 0,3%.

De quoi faire immédiatement remonter les probabilités de baisse des taux fédéraux en septembre, à 68%, comme en début de semaine. Cette probabilité avait "fondu" à 62% au cœur de la semaine à mesure qu'étaient publiés des indicateurs avancés d'inflation, sur l'activité économique, les commandes de biens durables ou l'emploi. Pour rappel, le CME Group, qui fournit ces probabilités via l'outil Fed Watch, se base sur la dynamique prix des contrats à terme sur fonds fédéraux à 30 jours.

Par ailleurs, le PMI de Chicago (47,4), tout comme les données révisées de l'indice de confiance du consommateur américain (U-Mich), à 68,2, ont tous deux dépassé les attentes. Le PMI ISM manufacturier est attendu à 16h00 pour les Etats-Unis. Dans l'immédiat, les cambistes ont composé avec les données finales des PMI en Zone Euro pour le mois de juin, sans aucun écart par rapport aux premières estimations. Le PMI industriel ressort à 45.6 points.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0760$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Dans une volatilité forte, la paire de devises Euro / Dollar a regagné la partie supérieure d'une droite oblique baissière, constituant un apport d'oxygène à court terme. Les signaux techniques sont contradictoires dans l'immédiat et ne permettent pas une prise de position sereine. Dans tous les cas, nous suspendons nos lignes vendeuses.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.0550 USD et la résistance à 1.0885 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES