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L'Euro / Dollar restait très nerveux, sur fond d'espoir d'une résolution rapide du conflit américano-iranien, mais dans un environnement encore tendu sur les taux et les matières première, pétrole en tête. Le baril de WTI, la référence texane, restait encore proche des 90$, laissant vive les craintes de résurgences inflationnistes de part et d'autre de l'Atlantique. Aux Etats-Unis.

A noter que sur un an, la mesure préférée de la Fed pour les prix, l'indice PCE, accélère à +3,8%, sur fond de cherté chronique des prix du brut.

Côté européen, les économistes de Nomura notent que "les derniers indicateurs font état d’une forte hausse des anticipations de prix et d’inflation, en particulier dans la zone euro, et les anticipations de prix sont également élevées en Norvège [hors ZE]. Le contexte macroéconomique nous laisser suggérer que le risque d’effets d’inflation de second tour découlant du canal « anticipations d’inflation-demande salariale » est plus élevé dans la zone euro qu’au Royaume-Uni [hors ZE]. Toutefois, [ils] estimons que ces risques sont nettement inférieurs à ceux de 2022-2023."

Outre les prix PCE hier, les cambistes ont pu prendre connaissance d'une batterie de chiffres "macro", en particulier sur l'activité économique: l'économie américaine a progressé de 1,6% au premier trimestre, soit moins qu'initialement annoncé, du fait d'une moindre consommation des ménages et d'investissements moins élevés qu'attendu, d'après les données publiées jeudi par le département du Commerce.

Cette résurgence des craintes inflationnistes prend en étau la paire de devises, tout en jouant à terme contre elle, l'Euro étant un baromètre sensible de l'appétence au risque sur les marchés financiers.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1635$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

D'un point de vue technique, la paire euro/dollar se heurte désormais à une zone charnière. Après avoir effacé une grande partie de son repli lié à la phase aiguë du conflit, elle évolue au contact de la borne haute de son trading range. Cette configuration traduit une compression de volatilité et une hésitation marquée des intervenants, incapables pour l'instant de déclencher une impulsion durable. En l'absence de catalyseur clair — qu'il soit macroéconomique, monétaire ou géopolitique — la paire reste contenue sous cette résistance majeure (1,1825$), dans une phase d'attente susceptible de déboucher sur un mouvement plus directionnel une fois cet équilibre rompu.

La bougie en pendu du 11 mai a envoyé un signal technique négatif, qui s'est soldée par une accélération baissière sous la forme d'une rupture de la moyenne mobile à 200 jours (en marron).

Un rééquilibrage temporaire des forces en présence est en cours, avant un redémarrage baissier.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1460 USD et la résistance à 1.1765 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES