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Le rebond de l'Euro initié lundi fait long feu, comme si l'abaissement de la note souveraine américaine par Moody's était une donnée déjà intégrée par le marché des changes.

La note maximale, "Standard & Poor's l'avait retirée dès 2011, « suivie » par Fitch en 2023. Par ailleurs, les arguments avancés par Moody's pour justifier cette dégradation sont déjà relativement bien ancrés dans la tête des investisseurs : envolée de la dette, creusement des déficits budgétaires et alourdissement du coût de la dette", pour Thomas Giudici, responsable de la gestion d'Auris Gestion.

L'agence de notation a privé la dette américaine de sa précieuse note Aaa pour la rétrograder à Aa1 avec une perspective stable.

"Surtout, les indicateurs de crédit américains s'écartent désormais significativement de ceux des pays encore notés Aaa par l'agence. À titre d'exemple, la charge d'intérêts — incluant la dette fédérale, celle des États et des collectivités locales — a représenté 12 % des recettes publiques américaines en 2024, contre seulement 1,6 % pour la moyenne des autres pays bénéficiant de la note suprême". . Finalement, le mouvement général de la paire de devises, favorable à l'Euro depuis la déclaration de guerre commerciale par Donald Trump, reste haussier au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours (en orange), sans accélération notable.

"Toute proportion gardée, le cas des États-Unis rappelle celui de la France en fin d'année dernière : peu, voire pas, d'impact sur les marchés à court terme mais une alerte supplémentaire sur la dégradation structurelle des finances publiques, qu'il faudra bien finir par traiter. Ce constat est d'autant plus préoccupant que la conjoncture actuelle ne joue pas en faveur d'un redressement rapide : la croissance ralentit, ce qui pèsera sur les recettes fiscales, et les incertitudes sur les droits de douane viennent renforcer les pressions sur l'économie", a poursuivi le décideur en gestion d'actifs.

A l'agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité l'indice de confiance des consommateurs en Zone Euro à 16h00. Hier les prix à la consommation, hors alimentation, énergie alcool et tabac, ont été confirmés en hausse de 2,7% en rythme annualisé pour le mois d'avril en Zone Euro. Jeudi, la journée sera dense pour les cambistes avec les données "flash" des baromètres PMI pour le mois en cours, de part et d'autre de l'Atlantique.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1245$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'Euro / Dollar est actuellement en phase d'un test graphique important: celui de la moyenne mobile à 50 jours (en orange), la dernière reprise d'appui datant du pullback du 28 février. Une rupture de cette courbe de tendance viendrait libérer une énergie vendeuse supplémentaire. Dans l'immédiat, l'indécision se note graphiquement par une série d'étoiles doji.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1012 USD et la résistance à 1.1460 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES