ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
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L’euro conserve une orientation favorable face au dollar et évolue autour de 1,16, soutenu par la dégradation progressive des signaux macroéconomiques américains. Après les chiffres décevants de l’emploi et des ventes au détail, la production industrielle américaine n’a progressé que de 0,2 % en juillet, contre +0,4 % attendu. L’ensemble alimente le scénario d’un ralentissement de l’économie américaine et réduit la probabilité d’un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale.
Dans ce contexte, le marché des changes reste néanmoins relativement attentiste. Le principal rendez-vous de la séance interviendra ce soir avec la publication des minutes de la dernière réunion de la Fed. Les investisseurs chercheront notamment à évaluer le degré d’inquiétude des membres concernant le ralentissement de l’activité et du marché du travail, mais aussi leur perception des risques inflationnistes. Une tonalité plus accommodante renforcerait la pression sur le dollar, tandis qu’un discours insistant sur la persistance de l’inflation pourrait temporairement lui redonner du soutien.
La situation reste d’autant plus complexe que les taux longs américains demeurent particulièrement élevés. Le rendement du Treasury à 10 ans évolue autour de 4,70 %, tandis que le 30 ans reste proche de 5,30 %, après avoir atteint son niveau le plus élevé depuis 2007. Les besoins de financement considérables des États-Unis, associés aux importantes émissions obligataires des entreprises technologiques, entretiennent la pression sur le marché de la dette. L’adjudication de 16 milliards de dollars de bons du Trésor à 20 ans prévue aujourd’hui constituera donc un autre point de surveillance important.
Sur le front géopolitique, les tensions au Moyen-Orient restent également au centre des préoccupations. L’impasse entre Washington et Téhéran et les incertitudes entourant le détroit d’Ormuz entretiennent les craintes concernant l’approvisionnement énergétique mondial. Le Brent évolue désormais au-dessus de 90 dollars le baril, un niveau susceptible d’alimenter de nouvelles pressions inflationnistes. Cette situation complique la tâche des banques centrales : le ralentissement économique plaide pour une politique monétaire moins restrictive, tandis que la remontée des prix de l’énergie limite leur marge de manœuvre.
En Europe, les investisseurs surveillent parallèlement les derniers chiffres d’inflation ainsi que les déclarations de Christine Lagarde. L’évolution relative des politiques monétaires de la BCE et de la Fed restera déterminante pour la trajectoire de l’EUR/USD au cours des prochaines semaines.
Techniquement, l’euro conserve une dynamique positive face au dollar, tout en évoluant toujours à l’intérieur de son large range compris entre 1,13 et 1,18. Après son rebond depuis la partie basse de cette zone, la devise européenne poursuit son ascension et devrait prochainement tester sa moyenne mobile à 200 jours. Le franchissement confirmé de cette résistance dynamique constituerait un signal technique supplémentaire en faveur de la poursuite du mouvement et ouvrirait la voie vers 1,18, correspondant à la borne haute du range.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1601 USD. L’objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.1800 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1300 USD.
L’espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 199 pips et le risque de perte s’établit à 301 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
