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Mêmes ingrédients, même recette: même résultat. Le constat est assez clair, et la dynamique inchangée. La paire de devises Euro / Dollar continuait de souffrir d'un très pénalisant effet "ciseaux", la monnaie unique se contractant sous l'effet d'une perte sèche d'appétit pour le risque, et le Dollar retrouvant de l'allant avec la fermeté des cours du brut, alors que le brouillard ne cesse de s'épaissir sur l'issue de la guerre au Moyen-Orient.

Donald Trump a beau évoquer "d'énormes progrès" réalisés lors de "discussions sérieuses" avec "un régime nouveau et plus raisonnable" en Iran, dans un message sur Truth Social, le baril de brut léger texan (WTI) reste campé significativement au-dessus de la barre symbolique des 100$, à 102$ l'unité à l'heure où nous rédigeons ces lignes.

Car dans le même temps, l'insaisissable président américain menace "d'anéantir" l'île de Kharg, un nœud central pour l'industrie pétrolière iranienne, si les discussions avec Téhéran n'aboutissent pas "rapidement". Mais des experts soulignent les risques importants que devraient prendre les soldats américains pour maintenir cette position et doutent qu'une capture fasse rapidement plier Téhéran.

Le défi "n'est pas seulement de conquérir l'île mais de la conserver sous une pression constante", confirme Karen Gibson, ancienne directrice du renseignement du Centcom, le commandement de l'armée américaine chargé du Moyen-Orient, dans le Financial Times.

Un navire américain d'assaut amphibie, l'USS Tripoli, est arrivé dans la région vendredi. Il pourrait servir de point de départ à l'opération. Le bâtiment est accompagné par un groupe naval comprenant "quelque 3 500" marins et soldats du corps des Marines. Plusieurs milliers d'hommes de la 82e division aéroportée, une unité de l'armée de terre, sont aussi prêts à être déployées.

"Si cette guerre s'enlise, les marchés pourraient basculer vers des scénarios bien plus extrêmes qui dépasseraient un choc simplement momentané des approvisionnements en hydrocarbures. Toutefois, il semble encore aujourd'hui assez incompréhensible de voir l'Administration Trump prendre le risque d'un enlisement en Iran. En effet, le coût économique et politique semble exorbitant. Mais, il faut admettre que l'horloge tourne, et qu'un prix du baril de pétrole installé à plus de 100 dollars trop longtemps changerait la donne", analyse Xavier Chapard, de LBPAM.

La question de la lisibilité des trajectoires relatives de l'activité économique et de l'inflation de part et d'autre de l'Atlantique impose la plus grande prudence et mettent la Fed et la BCE en position inconfortable.

"Dans ce contexte volcanique, les banques centrales avancent à tâtons. La Réserve fédérale américaine (Fed) a ainsi opté pour le statu quo, faute de visibilité. Par rapport aux données macroéconomiques et à la capacité d'évaluer pleinement l'impact de la situation actuelle, Jerome Powell a reconnu : « We just don't know »", constate Gianluca Lobefalo, Conseiller en investissement senior, Varenne Capital Partners.

"Les trajectoires de politique monétaire restent en effet suspendues à l'évolution du conflit et à son impact sur l'inflation, via notamment les prix des matières premières. En cas de retour de pressions inflationnistes, les banques centrales pourraient être contraintes de relever leurs taux. La Fed dispose toutefois d'une plus grande marge de manœuvre en raison de son double mandat, qui l'oblige à également tenir compte de la situation sur le marché de l'emploi", poursuit le décideur en gestion d'actifs.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1470$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La moyenne mobile à 200 jours (en marron) a été rompue sans ménagement, avec pullback consécutif à valeur de confirmation. La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), vient de croiser à la baisse, en l'espace d'une poignées de séances seulement, sa consœur à 50 jours (en orange) et la courbe de tendance de fond précédemment citée. Le spot achève la formation d'une figure de consolidation dite en biseau (wedge), et s'apprête à en sortir par le bas. Le cas échéant, la volatilité s'accélèrerait. Cette sortie est quasi actée.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1472 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1555 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 459 pips et le risque de perte s'établit à 83 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES