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Dans un marché des changes qui s'interroge plus que jamais sur la durée de la guerre au Moyen Orient, la paire de devises Euro / Dollar restait sous pression, en fin de courte latéralisation sous sa moyenne mobile à 200 jours (en marron), courbe de tendance de fond qui avait été rompue sans ménagement le 03 mars avec l'explosion des cours du brut. Ces derniers, encore très fermes, ont toutefois reflué: après un pic à 119,50$ lundi, le baril de Brent cote actuellement 87,07$.

Ce que craint avant tout le marché, c'est une situation, notamment en Europe, de coexistence d'une inflation résurgente et d'une croissance molle, configuration appelée "stagflation", qui rendrait très inconfortable le travail des grandes bandes centrales. La Fed achèvera justement la semaine prochaine un nouveau Comité de politique monétaire, qui sera immanquablement percuté par la géopolitique.

Paolo Zanghieri, économiste senior chez Generali Investment prévoit que "la Fed maintiendra son taux directeur inchangé lors de la réunion de la semaine prochaine. Le FOMC est confronté au défi de mettre à jour ses perspectives économiques et monétaires dans un contexte d'incertitude importante, alimentée à la fois par la guerre en cours dans le Golfe et les inquiétudes concernant la résilience du marché du travail face à l'intelligence artificielle."

Alors que les prix du brut ont effacé une partie des pertes subies depuis le début du conflit, grâce à des propos de Trump et à la possibilité offerte par AIE d'utiliser les réserves stratégiques, les cambistes restent inquiets quant à la durée de la guerre.

"Un conflit prolongé augmente le risque de déstabilisation dans la région, accroît le potentiel de dommages plus graves aux infrastructures clés et risque d'avoir un impact plus durable sur l'approvisionnement énergétique. Bien qu'il existe certains moyens d'atténuer l'impact à court terme, comme l'acheminement du pétrole par oléoduc vers des ports situés en dehors du golfe Persique ou la libération de réserves stratégiques en dehors du Moyen-Orient, ceux-ci sont soit intrinsèquement temporaires, soit insuffisants pour compenser les restrictions prolongées dans le détroit d'Ormuz", commentent Oliver Blackbourn, gérant de portefeuille, et Adam Hetts, Responsable mondial Multi-actifs de Janus Henderson.

En attendant, la seconde partie de semaine, plutôt calme sur le front statistique américain, se densifiera avec les prix à la consommation ce mercredi, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage jeudi, et les prix PCE, les commandes de biens durables, le PIB, les dépenses et revenus de ménages et l'indice de confiance des consommateurs U-Mich vendredi. Rien que ça !

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1607$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le décrochage de ce lundi met fin à une consolidation à plat au-dessus d'une moyenne mobile (la "100 jours") qui vient de rompre sans ménagement. Le signal est négatif avant le test décisif de la moyenne mobile à 200 jours (en marron). Cette courbe de tendance de fond été rompue mardi 03 mars, sans ménagement, dans une volatilité importante.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1608 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1203 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1736 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 405 pips et le risque de perte s'établit à 128 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES