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Alors que les probabilités de relèvement des taux fédéraux restaient campées à un niveau proche des 1 sur 3 selon l'outil FedWatch du CME Group, l'Euro / Dollar conservait son biais baissier de fond, la paire de devises menaçant désormais le garde-fou technique des 1,1325$. C'est dans un contexte géopolitique très incertain que le FOMC de la Fed s'achèvera demain. Car si le baril de but a significativement reflué sur cette première partie de la semaine, tout comme dans une moindre mesure le 10 ans américain (4,62%), les perspectives géopolitiques sont difficilement lisibles.

"(Donald) Trump a déclaré lundi dans une interview accordée à Axios qu'il avait suspendu les frappes contre l'Iran pendant la durée des négociations, précisant toutefois que si celles-ci échouaient, les États-Unis 'reviendraient à une action militaire très forte'", note Deutsche Bank.

Les stratégistes d'OSTRUM AM jugent également cette situation géopolitique très incertaine: "Alors que les frappes entre les Etats-Unis et l'Iran se poursuivaient au Moyen Orient la semaine dernière, les rebelles Houthis du Yemen, soutenus par l'Iran, ont annoncé un blocus maritime des ports saoudiens en mer Rouge. Après la fermeture du détroit d'Ormuz, des perturbations concernant le trafic maritime dans le détroit stratégique de Bab el-Mandeb seraient de nature à augmenter significativement les prix de l'énergie. Cette menace intervient alors que les facteurs ayant permis d'atténuer l'ampleur du choc énergétique s'amenuisent."

Les opérateurs, échaudés par le mouvement de balancier des humeurs et prises de décision de Trump, tentent tout de même de se raccrocher aux dernières déclarations du locataire de la Maison Blanche.

"Je pense qu'il y a une bonne chance que quelque chose puisse se produire", estime Donald Trump qui s'est exprimé face à la presse, à bord de l'Air Force One, ce lundi 27 avril. Il a notamment évoqué les discussions en cours avec l'Iran.

"Après 13 nuits consécutives de frappes américaines visant à affaiblir la capacité de l'Iran à menacer la navigation marchande, Washington s'est abstenue de mener de nouvelles attaques depuis vendredi soir, tandis que Téhéran a déclaré publiquement avoir également suspendu ses opérations de représailles", explique Deutsche Bank.

Rendez-vous demain à 20h00 pour la décision monétaire de la Fed et à 20h30 pour la conférence de presse.

Alessia Berardi, Responsable de la macroéconomie à l'Amundi Investment Institute, apporte en attendant cette échéance importante pour les cambistes, les éclairages suivants:

"En attendant que les groupes de travail dévoilent leurs conclusions, et en l'absence d'indications sur l'orientation future de la politique monétaire, nous ne pouvons que faire référence aux données disponibles pour évaluer la prochaine décision de la Fed. Les chiffres de juin nous positionnent dans un contexte d'inflation meilleure que prévu, mais nous sommes confrontés, d'un autre côté, à une escalade soudaine au Moyen-Orient, qui fait à nouveau augmenter les prix de l'énergie. Pour l'instant, en l'absence de signes d'effets de second tour, nous prévoyons que la Fed maintiendra ses taux directeurs à leur niveau actuel. La persistance d'une telle pression sur les coûts pourrait remettre en cause notre prévision de taux inchangés dans un avenir proche."

"Cette incertitude replace surtout les banques centrales dans une position particulièrement inconfortable à l'approche de la pause estivale et donne du grain à moudre aux tenants d'une ligne hawkish, notamment au sein de la BCE", réfléchit Thomas GIUDICI, Directeur de la Gestion Obligataire d'Auris Gestion, dans une lecture croisée des enjeux entre BCE et Fed.

"L'institution européenne, qui a maintenu ses taux directeurs inchangés, considère que la hausse actuelle des prix de l'énergie reste compatible avec ses dernières projections tout en reconnaissant qu'aucun effet de second tour ne s'est encore matérialisé. La reprise du conflit suffit cependant à maintenir l'hypothèse d'une nouvelle hausse des taux directeurs en septembre. Du côté de la Fed, qui se réunit cette semaine, la situation est différente. L'activité et le marché du travail américains restent suffisamment robustes pour lui permettre de conserver un biais restrictif, d'autant que l'inflation demeure supérieure à sa cible. Néanmoins, les dernières statistiques d'inflation plaident plutôt pour le statu quo, ce qui permettrait à Kevin Warsh de maintenir un discours hawkish sans prendre le risque de réagir à une hausse du pétrole qui pourrait, une nouvelle fois, se révéler transitoire."

A suivre à 16h00 l'indice de confiance des ménages américains (comprendre: consommateur !) au sens du Conference Board.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1355$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu. Le spot est en phase de rupture des points bas annuels (1,1408$).

Une rupture, le cas échéant, les 1.1202$ dans une volatilité importante permettrait de verrouiller une cible baissière plus basse à 1,1012$, avant la formation d'une vive réaction haussière pendulaire.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1357 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1451 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 344 pips et le risque de perte s'établit à 94 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES