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L'Euro sort gagnant de la séquence diplomatique un peu folle vécue la semaine dernière à Davos. Et de façon général, c'est la politique douanière menée par D Trump depuis le début de son 2ème mandat à la Maison Blanche qui pèse sur le Dollar, lui faisant progressivement perdre ses attributs de valeur refuge. La monnaie unique franchissait les 1,20$ hier, tandis que le Dollar index connait un point bas de 4 ans.

Pour rappel, Donald Trump menaçait de surtaxes douanières les pays européens s'opposant à ses visées territoriales sur le Groenland, avant de rétropédaler, selon le schéma habituel...

"Cette volte-face provisoire de Donald Trump sur les nouveaux droits de douane brandis contre huit pays européens dans le dossier groenlandais reflète surtout l'effet immédiat de la volatilité des marchés sur le personnage", analyse Sébastien Grasset, Directeur Général - Directeur de l'Asset Management d'Auris Gestion. "Trump affirme avoir obtenu, via l'OTAN, une coopération sécuritaire arctique renforcée, sans atteinte à la souveraineté danoise. « Escalate to de-escalate » ou nouvel épisode de l'hubris du personnage cherchant davantage à afficher un territoire plus grand que celui de la Russie (et à en capter, un jour, les ressources) qu'à bénéficier d'un avantage sécuritaire nouveau (les accords de défense en vigueur entre le Danemark et les USA permettent déjà de déployer des infrastructures militaires permanentes et nombreuses au Groenland) ?"

"Toujours est-il que la fermeté des européens sur le Groenland (suspension de l'accord commercial conclu avec les USA et menace d'activation de l'Anti-Coercion Instrument de l'UE) semble avoir fonctionné, à ce stade… Sur un autre front, le Canada risque d'occuper la Maison Blanche alors que le premier ministre Mark Carney assume un pivot stratégique vers la Chine et une « rupture historique » avec les USA malgré la menace de Donald Trump de droits de douane de 100% sur toutes les importations canadiennes", a complété le dirigeant en gestion d'actifs.

Ironie du calendrier, cette séquence coïncide avec la signature entre Union Européenne et Inde, après 20 ans de négociations, d'un accord commercial d'ampleur.

Dernier développement en date: le locataire de la Maison a déclaré que la valeur du Dollar était "excellente", sa réflexion étant celle qu'une monnaie plus faible permet d'encourager les exportations. Trump, qui a longtemps reproché aux Européens de manipuler leur devise commune en ce sens, s'en gargarise... mais le revers de la médaille est le risque d'une accélération de l'inflation outre Atlantique, et donc d'une temporisation de la Fed, forcément moins encline à baisser ses taux le cas échéant. Tout ce que Trump déteste !..

De taux fédéraux il sera justement question ce mercredi avec l'issue du premier Comité de politique monétaire de la Fed de l'année. Ce FOMC (Comité de politique monétaire) se soldera par un statu quo sur les taux proprement dits, la Fed pouvant se permettre de temporiser, grâce à une forte résilience de la santé de la première économie du monde. Les dernières statistiques en date, sur l'emploi en particulier, et sur la consommation, le confirment. Les commandes de biens durables hors automobiles ont progressé de 0,5% en rythme mensuel, largement au-delà des attentes. En incluant les éléments de transport, le bond est de +5,3%. En revanche, la baisse surprise, hier, de l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board) à 84,5, montre que le sentiment du consommateur, essentiel à la croissance, peut se montrer versatile.

"La conférence de presse pourrait quant à elle porter une dimension politique alors que Donald Trump devrait annoncer prochainement le remplaçant de Jerome Powell et que deux enquêtes sont en cours contre des membres du FOMC (Powell et Cook). Il est toutefois probable que le président actuel de la FED éviter de s'étendre sur ces sujets", notent les stratégistes de marché d'Indosuez WM.

"Depuis la réunion de décembre, la croissance a continué de surprendre positivement tandis que les données sur l'emploi se sont révélées rassurantes : un taux de chômage en baisse et des demandes d'allocations chômages qui restent contenues. Cela devrait permettre à la FED de temporiser afin d'attendre des progrès supplémentaires du côté de l'inflation avant de poursuivre la normalisation de sa politique monétaire."

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1975$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Nous reprenons nos positions acheteuses sur la paire de devises Euro / Dollar après le franc rebond de ce début de semaine sur la moyenne mobile à 200 jours (en marron). La volatilité post-rebond est un élément essentiel venant donner du crédit au scénario haussier.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1967 USD. L'objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.2624 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1769 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 657 pips et le risque de perte s'établit à 198 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES