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Hier la batterie de statistiques macroéconomiques américaines au programme n'a fait que renforcer l'approche prudente de J Powell dans son processus de baisse (très) progressive des taux directeurs. Le Dollar en a profité pour grappiller un peu de terrain face à l'Euro, suffisamment en tous cas pour rompre une base de soutien sous la forme d'une droite oblique. Pas de quoi à ce stade remettre en question la tendance primaire, fortement haussière, de la paire de devises, mais de quoi en tous cas distiller quelques questionnements sur le front technique.

Dans le détail, les données finales du PIB au deuxième trimestre, ressorties bien au-delà des précédentes estimations, à +3,8% en rythme annualisé, ont clairement marqué la séance. Par ailleurs, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, à 218 000 nouvelles unités, ont plutôt agréablement surpris, tout comme la dynamique des commandes de biens durables.

Rappelons que la Fed a abaissé son principal taux directeur de 25 points de base à l'issue de son FOMC de septembre, tout en adoptant une posture particulièrement prudente. Comprendre: la puissante institution financière aura désormais une approche "réunion par réunion", en pilotant sa politique monétaire en fonction des données statistique. C'est dans ce contexte que les prix PCE, qui seront publiés ce vendredi à 14h30, seront particulièrement suivis dans les salles des marchés. Ces personal consumption index constituent la mesure préférée de la Fed dans son appréciation de l'inflation.

Le patron de la Fed a "souligné la position difficile dans laquelle se trouve la Fed, avec le défi de concilier une inflation à la hausse et une faible croissance de l'emploi. Ces propos interviennent à un moment où des opinions divergentes émergent au sein de l'institution quant à l'évolution appropriée des taux. Compte tenu de ces éléments, nous anticipons toujours une baisse des taux progressive par la Fed dans les prochains mois, favorisant notamment les obligations libellées en USD", a commenté Grégoire KOUNOWSKI, Investment Advisor chez Norman K.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1680$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La rupture de la droite oblique baissière tracée en noir ne remet pas, à ce stade en tous cas, en doute la puissance de la tendance primaire haussière, mais apporte son lot de questionnement sur le besoin de consolidation de la paire de devises. Nous émettons de nouveau une opinion neutre sur le spot EURUSD.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1608 USD et la résistance à 1.1835 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES