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Le ton résolument plus ferme qu'anticipé, adopté par la Fed la semaine dernière, conjugué au reflux du brut consécutif à l'espoir d'une normalisation du trafic maritime commercial dans le détroit d'Ormuz, ont favorisé le Dollar depuis la dernière partie de la semaine dernière. Résultat: le pullback (rejet graphique) sur la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) s'est soldé par un violent mouvement baissier sur la paire de devises phare, qui a même touché en cours de "séance" vendredi 19 juin des niveaux qui n'avaient plus été d'actualité depuis le 16 mars.

Le premier Comité de politique monétaire avec K Warsh à sa tête s'est effectivement soldé, comme c'était très largement anticipé, par un statu quo sur le loyer du Dollar, mais la perspective d'un pivot s'éloigne, laissant planer le scénario, si les tensions au Moyen-Orient devaient perdurer, d'une (seule ?) hausse des taux fédéraux d'ici la fin de l'année. C'était l'événement monétaire de la semaine passée, avec son corollaire: l'aplatissement de la courbe des taux, à savoir la contraction de l'écart entre le "2 ans" et le "10 ans".

"En nommant un franc-tireur à la tête de la Fed, Trump tourne la page Powell. Mais il choisit aussi une personnalité aux convictions tranchées, tout aussi disposée à bousculer les cadres établis. Dans un environnement où les anticipations de hausse de taux se renforcent, alors même que la Maison Blanche préférerait une détente monétaire, les conditions d'un possible affrontement sont réunies", pressent Alexis Bienvenu, Gérant, La Financière de l'Échiquier.

"Lors du premier mandat de Trump, la bonne entente avec la Fed n'avait guère excédé six mois. Avec un président de la Fed résolument plus intransigeant, combien de jours durera l'état de grâce ?"

Sur le front géopolitique, depuis hier, Iraniens et Américains tentent de s'entendre pour faire cesser les affrontements au Liban et sécuriser le détroit d'Ormuz sous la médiation du Pakistan et du Qatar. Réunies dans un hôtel de luxe du Bürgenstock, dans les Alpes suisses, les délégations iranienne et américaine ont accompli "des progrès encourageants", ont écrit les gouvernements pakistanais et qatari dans un communiqué conjoint. Elles se sont "mises d'accord sur une feuille de route visant à parvenir à un accord définitif dans un délai de 60 jours, jetant ainsi les bases d'un démarrage immédiat de nouvelles discussions techniques" pour le restant de la semaine.

Ces progrès sur la sécurisation d'Ormuz permettent une poursuite de la détente des cours du brut, qui repassent sous les 76$ pour le WTI, la référence texane.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1460$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1457 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1203 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1546 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 254 pips et le risque de perte s'établit à 89 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES