(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.
Le rapport de force entre les deux devises phare du spot EURUSD restait nettement à l'avantage du Dollar à court terme, en raison du ton de la Fed bien plus ferme qu'anticipé. Le premier Comité de politique monétaire avec K Warsh à sa tête s'est effectivement soldé, comme c'était très largement anticipé, par un statu quo sur le loyer du Dollar, mais la perspective d'un pivot s'éloigne, laissant planer le scénario, si les tensions au Moyen-Orient devaient perdurer, d'une (seule ?) hausse des taux fédéraux d'ici la fin de l'année. C'était l'événement monétaire de la semaine, avec son corollaire: l'aplatissement de la courbe des taux, à savoir la contraction de l'écart entre le "2 ans" et le "10 ans".
"Un aplatissement reflète souvent un resserrement monétaire en cours ou anticipé pour combattre l'inflation, sans forcément présager d'une récession immédiate. Il indique que la Fed agit ou va potentiellement agir. Cet aplatissement traduit une révision « hawkish » des attentes vis-à-vis de la Fed face à l'inflation, avec des taux courts qui réagissent plus violemment. C'est cohérent avec un environnement de croissance résiliente mais inflationniste", décrypte Alexandre Baradez (IG France).
Et ce même si l'actualité géopolitique écarte momentanément les risques de surinflation de second tour, après la signature d'un protocole d'accord entre Téhéran et Washington. Les négociations devant aboutir à un accord de paix formel, devant débuter ce vendredi en Suisse, ont toutefois été reportés sine die, provoquant un très léger regain de vigueur du baril, à proximité des 76$ pour la référence texane, le WTI.
"La situation reste fragile : de nombreux navires attendent encore un passage sécurisé dans la région et toute résurgence des tensions pourrait rapidement raviver les pressions haussières sur le pétrole et, par ricochet, sur le dollar", pour Ugo Lancioni, Responsable de la stratégie Global Currency chez Neuberger, qui synthétise la dernière réunion de la Fed, la première présidée par Kevin Warsh, en ces termes: elle "a été plus restrictive qu'attendu. Si les taux directeurs ont été maintenus inchangés, les anticipations des membres de la Réserve fédérale ont été revues à la hausse de manière plus marquée que prévu. Une majorité estime désormais que les taux devront rester élevés plus longtemps, tandis que la moitié des membres envisage au moins une hausse supplémentaire d'ici la fin de l'année. Les prévisions d'inflation pour 2026 ont également été sensiblement relevées."
On notera que les cambistes seront privés de précieux repères en provenance de Wall Street, qui restera clos en raison d'un jour férié (Juneteenth).
Sur le front statistique jeudi, deux chiffres américains à retenir: les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, toujours aussi faibles et proches de la barre des 225 000 points et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, ressorti légèrement au-dessus des attentes, à 10,3. "Les indicateurs relatifs à l'activité en cours, aux nouvelles commandes et aux expéditions ont progressé et sont tous positifs. Globalement, les entreprises ont continué d'afficher des hausses générales de prix. Les principaux indicateurs de l'enquête concernant l'activité future laissent entrevoir des perspectives de croissance pour les six prochains mois", pouvait-on lire dans le communiqué accompagnant l'enquête Philly Fed.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1460$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1457 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1203 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1541 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 254 pips et le risque de perte s'établit à 84 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
