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La paire de devises Euro / Dollar sortait par le bas d'une courte phase de latéralisation, sous l'effet de la publication cette semaine de chiffres d'inflation américaine supérieure aux attentes. Des chiffres qui rendent désormais quasi certain le scénario d'une relèvement des taux directeurs fédéraux le mois prochain. Par ailleurs, la situation géopolitique entre Washington et Téhéran, après de minces espoirs entrevus en début de semaine, revient à son point de départ, pesant sur l'appétit pour le risque, et donc mécaniquement sur l'Euro.

Aux États-Unis, les prix à la consommation ont augmenté de 0,4% sur un mois. L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l'énergie et de l'alimentation, a progressé de 0,3%. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal tablaient respectivement sur des hausses de 0,3% et de 0,2%. Les prix à la production, qui seront publiés cette après-midi, seront particulièrement suivis, dans le sens où ils constituent un indicateur avancé d'inflation.

"En l'absence des comparaisons habituelles en glissement annuel, le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) d'octobre ne donne qu'une vision partielle de l'inflation. Les données mensuelles n'ont toutefois guère permis d'apaiser les inquiétudes, l'inflation globale comme l'inflation sous-jacente étant ressorties au-dessus des attentes. Les marchés anticipent déjà une première hausse quasi certaine des taux de la Réserve fédérale (Fed) le mois prochain, puis une seconde d'ici mars 2027, soit deux hausses au total. Ce rapport ne fait que renforcer les arguments en faveur d'un durcissement monétaire", a commenté Bret Kenwell, analyste des marchés américains pour etoro, dans la foulée de la publication de mardi.

"Après avoir atteint des niveaux inédits depuis plusieurs décennies, proches de 5,4 %, le rendement des titres du Trésor américain à 10 ans a reculé pendant cinq semaines consécutives. Le seuil de 5 % reste néanmoins un niveau psychologique clé, et la publication d'aujourd'hui pourrait le remettre au centre de l'attention en mettant fin à cette série de baisses. La partie courte de la courbe des taux pourrait se montrer encore plus sensible à l'évolution des anticipations concernant la politique monétaire de la Fed."

Le 10 ans américain valait 5,12% à la mi-journée.

A noter que cette publication sur les "CPI" intervient après rapport sur l'emploi d'une grande solidité. Publié vendredi dernier, ce "NFP" a dépassé les attentes, quel que soit le prisme: taux de chômage en baisse à 4,1% de la population active, créations de postes en très forte hausse à 165 000, et hausse du salaire horaire moyen de +0,4%.

"La progression des embauches a également soutenu les salaires, dont la hausse a dépassé les attentes, atteignant 3,1 % sur un an et 0,4 % sur un mois. Les banquiers centraux seront particulièrement attentifs à ce dernier chiffre. La croissance des salaires reste toutefois probablement inférieure à un niveau qui permettrait aux entreprises de répercuter intégralement la hausse de leurs coûts de production sur leurs prix", a commenté Christian Scherrmann, économiste en chef pour les États-Unis de Deutsche Asset Management.

"Ce rapport maintient la perspective d'une hausse des taux en décembre, dans un contexte de récent durcissement des conditions financières, alors que les marchés digèrent les résultats des élections de mi-mandat."

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'une hausse des taux le 09/12 est de... 100% ! Elle est même de 11,8% pour un relèvement de 50 points de base en une fois.

Sur le front géopolitique, l'accalmie a finalement laissé rapidement place aux tensions et aux retours des outrances verbales, après les déclarations de Donald Trump affirmant ne pas avoir "besoin d'un accord avec l'Iran".

"Nous n'avons pas besoin d'un accord avec l'Iran. Cette époque est révolue depuis longtemps. Nous avons leur argent, des centaines de milliards de dollars, et nous avons leur détroit", a écrit Donald Trump sur son réseau Truth Social.

Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, Mohsen Rezaï, a affirmé que Téhéran frapperait des bases américaines y compris en Europe si elles étaient utilisées pour lancer des attaques contre la République islamique.

"Si des avions américains décollent d'une base militaire américaine, même située dans un pays européen ou dans une autre région éloignée, pour bombarder l'Iran, nous frapperons ces bases", a-t-il déclaré dans une interview diffusée mercredi à la chaîne libanaise al-Mayadeen.

Téhéran exige notamment de Washington le dégel de ses avoirs à l'étranger et la levée des sanctions en échange de la réouverture du stratégique détroit d'Ormuz, qu'il verrouille depuis le début du conflit. Ces demandes ont été écartées par les États-Unis.

A suivre sur le front "macro" l'indice des prix à la production aux Etats-Unis à 14h30. Soit un baromètre complémentaire de la mesure de l'inflation.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1060$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Nous reprenons nos positions vendeuses sur la paire de devises phare, positions qui seront renforcées en cas de rupture validée d'une zone de garde-fou à 1,1110$.

Cette zone est en phase de rupture. Nous commenterons prochainement l'attitude définitive des cours face à ce niveau, le rapport de force entre vendeurs et acheteurs n'ayant pas encore complètement basculé pleinement au profit des premiers.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1060 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0609 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1201 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 451 pips et le risque de perte s'établit à 141 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES