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Le Dollar-refuge continuait de retrouver des couleurs - vertes, naturellement - face à un Euro qui se contractait à l'instar de l'appétence au risque, les marchés actions montrant des faiblesses, y compris sur les indices concentrant des valeurs technologiques de croissance à fort PER, le Nasdaq Composite pour ne pas le citer. La publication des PMI au cœur de la semaine, globalement décevante, n'aura pas été, avant la publication ce vendredi à 16h00, des données révisées de l'indice de confiance du consommateur américain (U-Mich). Indice traditionnellement à fort impact, avec le Conference Board de confiance des ménages, pour une économie structurellement très dépendante de la consommation intérieure pour la création de richesse nationale.

Le programme des cambistes va être rythmé par les différentes interventions des grands argentiers de la planète, réunis en colloque dans le Wyoming, dans la bucolique bourgade de Jackson Hole. Cette année, le colloque se déroulera dans un contexte d'inflation en passe d'être maîtrisée pour les principaux pôles économiques de la planète, mais sans atteinte des taux cibles... Parmi les différentes interventions, les caméras seront braquées sur celles de J Powell (16h00) et Christine Lagarde (21h00).

Dans l'immédiat, la pression sur la monnaie unique est renforcée par la publication, ce matin, de l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne, première économie de la Zone Euro, techniquement entrée en récession, pour rappel. L'indice ressort en baisse plus forte qu'anticipé, à 85,7, au plus bas depuis octobre 2022. L'outil matricielle développé par l'IFO, appelé "Horloge IFO du cycle économique", montre, dans sa dynamique, un mouvement vers la zone dite de "crise".

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0790$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le retracement quasi total des gains de juillet ne milite pas à ce stade pour une poursuite de l'avancée de la paire de devises, sans l'exclure formellement. Ce retracement, par son ampleur, affaiblit le message haussier alors délivré sur une bonne partie du mois de juillet. L'issue du test en cours de la moyenne mobile à 50 jours (en orange) sera décisif. Le message baissier prend corps avec rupture - désormais validée - de la moyenne mobile à 50 jours par sa consœur à 20 jours (en bleu foncé), dans un angle important. La positon vendeuse sera conservée tant que la dernière gravitera sous la première.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0791 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0551 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0871 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 240 pips et le risque de perte s'établit à 80 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES