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Rendez-vous important pour les cambistes ce jeudi, avec l'issue d'un nouveau Conseil des Gouverneurs de la Banque Centrale Européenne. Non pas que la décision monétaire proprement dite fasse l'objet d'un suspense insoutenable - une baisse de 25 points de base du principal taux directeur est acquise - mais il sera intéressant de noter les éléments de langage employés, notamment en conférence de presse (14h45), alors que l'économie allemande montre des signes de faiblesse et que les comptes publics français sont sous surveillance.

"La réunion d'octobre devrait donner à la BCE l'occasion de baisser une seconde fois son taux directeur de 0,25%", certifie Emmanuel AUBOYNEAU, gérant associé d'Amplegest. "La conjoncture économique qui se dégrade, surtout en Allemagne mais aussi en France et une inflation qui diminue régulièrement dans la zone euro rendent cet assouplissement monétaire légitime. Christine Lagarde ne devrait pas se départir de son discours prudent traditionnel mais nous restons convaincus que nous sommes bel et bien entrés dans un cycle de baisse des taux qui devrait se poursuivre en 2025."

Mme Lagarde devra jouer les équilibristes, pour ne pas remettre une pièce dans la machine à inflation.

"Si la BCE poursuit sa réduction des taux, elle cherchera probablement à tirer parti de cette dynamique pour soutenir un rebond de l'activité économique et ce même si l'inflation demeure une préoccupation. Ce double objectif reflète la tentative des banques centrales de trouver un équilibre délicat entre le soutien à la croissance et le contrôle de l'inflation dans un contexte imprévisible", analyse William Vaughan, Associate Portfolio Manager chez Brandywine Global (filiale de Franklin Templeton).

Les cambistes devront en outre composer avec un agenda particulièrement dense et riche côté macroéconomie américaine cette après-midi. A suivre en priorité les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage et le Philly Fed à 14h30, le rapport mensuel sur l'industrie à 15h15 et l'indice NAHB de l'immobilier résidentiel à 16h00.

Dans l'immédiat, viennent d'être publiées les données finales des prix à la consommation en Zone Euro, conformes aux premières estimations pour le mois de septembre, à +2,7% en rythme annuel, hors alimentation, alcool, énergie et tabac.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0860$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La droite oblique de soutien (tracée en noir) a cédé dans un niveau de volatilité important et croissant. La moyenne mobile à 50 jours (en orange) a cédé rapidement elle aussi, le message baissier en est renforcé. Prochain événement graphique à surveiller, le croisement, en cours, de deux moyennes mobiles remarquables, à 20 et 50 jours. L'angle de croisement est important, à l'aune de la correction actuelle.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0859 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0665 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0933 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 194 pips et le risque de perte s'établit à 74 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES