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Sous la pression d'un "effet ciseaux" entre hausse de l'inflation aux Etats-Unis et impasse diplomatique en Iran, la paire de devises Euro / Dollar accélérait ses dégagements mercredi à la mi-journée, à proximité immédiate de sa moyenne mobile à 200 jours (en marron).
Concernant l'inflation américaine, dans l'assiette de produits la plus large (alimentation et énergie compris), les prix ont progressé de 3,8% en rythme annuel, au-delà du consensus (3,7%).
"Les contrats à terme sur les taux de la Fed intègrent désormais une probabilité supérieure à 50 % d'une hausse de taux d'ici mars 2027. Si de nouvelles hausses de taux restent possibles dans l'hypothèse où les pressions inflationnistes continueraient de s'intensifier, une éventuelle désescalade du conflit au Moyen-Orient ainsi que la relative faiblesse du marché du travail devraient conduire la Fed à maintenir ses taux inchangés à court terme. À ce stade, nous estimons néanmoins que des baisses de taux demeurent plus probables que des hausses en 2027", a commenté Josh Jamner, Senior investment strategy analyst chez ClearBridge Investments (filiale de Franklin Templeton) dans la foulée de la publication.
"Cette évolution porte l'accélération de l'inflation sur deux mois à 1,5 %, soit son niveau le plus élevé depuis 2022 et une lecture figurant parmi les plus élevées observées depuis le milieu des années 1970. Les prix du transport aérien ont de nouveau fortement progressé en avril (+2,8 %), signe que la hausse des coûts du carburant continue d'être progressivement répercutée sur les consommateurs", a poursuivi le décideur en gestion d'actifs.
Cette inflation a pour courroie de transmission les prix de l'énergie, dont la fermeté est maintenue par l'impasse diplomatique dans laquelle se trouve D Trump.
Le taux de chômage en France, publié ce matin par l'Insee en forte hausse à 8,1% de la population active, au plus haut depuis 4 ans, pèse sur la monnaie unique. On notera en revanche la "relative" bonne surprise de l'indice ZEW de sentiment économique des investisseurs et décideurs allemands, en territoire négatif certes à -10,2 mais loin de l'enfoncement envisagé à -19,2.
"Les perspectives s'améliorent, mais restent pessimistes. Les experts des marchés financiers espèrent une fin prochaine de la guerre en Iran. Néanmoins, la faiblesse de la production industrielle, la hausse des prix de l'énergie et un taux d'inflation supérieur à 2 % continuent de peser sur l'économie allemande. On observe un espoir prudent de reprise au second semestre 2026, à condition que le conflit au Moyen-Orient s'apaise et que les mesures de relance économique du gouvernement produisent leurs effets", commente le professeur Achim Wambach, PhD, président du ZEW.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,17$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
D'un point de vue technique, la paire euro/dollar se heurte désormais à une zone charnière. Après avoir effacé une grande partie de son repli lié à la phase aiguë du conflit, elle évolue au contact de la borne haute de son trading range. Cette configuration traduit une compression de volatilité et une hésitation marquée des intervenants, incapables pour l'instant de déclencher une impulsion durable. En l'absence de catalyseur clair — qu'il soit macroéconomique, monétaire ou géopolitique — la paire reste contenue sous cette résistance majeure (1,1825$), dans une phase d'attente susceptible de déboucher sur un mouvement plus directionnel une fois cet équilibre rompu.
La bougie en pendu du 11 mai envoie un signal technique négatif.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1711 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1461 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1791 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 250 pips et le risque de perte s'établit à 80 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
