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Le baromètre très sensible de l'appétence au risque que constitue la paire de devises Euro / Dollar restait suspendu à la tenue (ou non !) de pourparlers entre délégations américaine et iranienne à Islamabad au Pakistan.

Alors qu'une délégation américaine doit se rendre au Pakistan ce mardi 21 avril en vue de nouveaux pourparlers avec l'Iran, Téhéran n'a pas encore confirmé sa participation. De son côté, Donald Trump a annoncé que la fin du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran expire "mercredi soir, heure de Washington".

Le chef du pouvoir judiciaire iranien juge qu'il existe une "forte probabilité" de voir de nouvelles frappes américaines. Gholamhossein Mohseni Ejei a appelé aujourd'hui l'Iran à "maintenir une préparation à 100%" face à la possibilité de nouvelles attaques américaines, selon une vidéo diffusée par l'agence de presse IRNA. Il existe, selon lui, une "forte probabilité" de nouvelles frappes, estimant que les États-Unis n'ont pas encore atteint leurs objectifs de guerre, malgré l'élimination de nombreux hauts responsables iraniens.

"Les avancées vers un cessez-le-feu durable entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que la réouverture du détroit d'Ormuz, continuent de relever d'un processus en dents de scie, deux pas en avant, un pas en arrière. Le cessez-le-feu, dont l'échéance est actuellement prévue en milieu de semaine, est extrêmement fragile. Après que les États-Unis et l'Iran ont semblé déclarer conjointement le détroit ouvert vendredi, l'Iran l'a aussitôt déclaré fermé à nouveau, tandis que le blocus américain restait en place", analyse Lizzy Galbraith, Senior Political Economist, chez Aberdeen Investments.

Le marché des changes reste focalisé sur les prix du brut, qui reste une courroie de transmission essentielle pour l'activité économique. Et cette courroie est d'autant plus importante et sensible pour les pays à forte dépendance énergétique fossile, dans l'UE en priorité.

Claudia Panseri, Chief Investment Officer, UBS WM France, présente son scénario prospectif:

"Après sept semaines de conflit, les arrêts de production atteignent 13 millions de barils par jour, les exportations du Golfe sont tombées à 8 millions de barils par jour, et la mobilisation des réserves stratégiques reste lente. Dans ce contexte, nous relevons nos prévisions pour le Brent à 100 dollars par baril fin juin, 95 dollars fin septembre, 90 dollars fin décembre 2026 et 85 dollars fin mars 2027. L'incertitude reste élevée : une perturbation prolongée pourrait entraîner une flambée des prix au-delà de 150 dollars par baril et une volatilité accrue liée à la crainte de pénurie."

Ce qui rend d'autant plus inconfortable la position de la BCE, qui doit remplir sa mission de limitation de la progression des prix, sans pour autant casser la croissance du PIB. "Les intervenants de la BCE ont laissé entendre qu'une hausse des taux en avril était peu probable, invoquant un délai insuffisant pour évaluer l'impact de la guerre en Iran, tout en se réservant la possibilité d'agir ultérieurement", commentent les économistes de Nomura;

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1760$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

D'un point de vue technique, la paire euro/dollar se heurte désormais à une zone charnière. Après avoir effacé une grande partie de son repli lié à la phase aiguë du conflit, elle évolue au contact de la borne haute de son trading range. Cette configuration traduit une compression de volatilité et une hésitation marquée des intervenants, incapables pour l'instant de déclencher une impulsion durable. En l'absence de catalyseur clair — qu'il soit macroéconomique, monétaire ou géopolitique — la paire reste contenue sous cette résistance majeure, dans une phase d'attente susceptible de déboucher sur un mouvement plus directionnel une fois cet équilibre rompu.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1765 USD et la résistance à 1.1935 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES