(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.
La volatilité s'est accentuée sur la paire de devises Euro Dollar, qui conserve son biais baissier de fond, après la publication hier de chiffres d'inflation américaine au-dessus des attentes.
Hors alimentation et énergie, les prix à la consommation sont ressortis en hausse de 2,6% en rythme annualisé, au-delà de la cible définie par le consensus de marché (+2,5%). Pour rappel, en août, les prix n'avaient progressé "que" de 2,4% en rythme annualisé. Dans la foulée les probabilités de statu quo monétaire pour l'issue du prochain FOMC le 28 octobre ont reculé de 80% à 60%.
"Cette accélération pourrait amener les investisseurs à revoir leurs anticipations concernant une éventuelle hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) plus tard ce mois-ci", commente Bret Kenwell, analyste des marchés américains pour etoro.
"Jusqu'à présent, cette hypothèse restait peu probable, notamment après la publication de données PCE inférieures aux attentes et d'un rapport décevant sur l'emploi. Mais si les probabilités d'une hausse des taux se rapprochent désormais de 50 %, la communication plus limitée de la Fed pourrait accentuer la volatilité des marchés à l'approche de sa prochaine décision."
Le "cas" français continue de peser, par ailleurs, dans les arbitrages des cambistes, à l'approche de l'élection présidentielle. L'équation budgétaire impossible, tout comme la comparaison difficile à tenir face au taux allemands, interrogent.
"Les tensions sur les taux longs et, évidemment, le cas français restent sur les radars cette semaine. Pour l'instant, on ne peut pas considérer que la hausse du risque politique français entraîne une réelle contagion européenne. Seul l'euro semble touché", tempère Christopher Dembik, Conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM, qui cite l'économiste américain Paul Krugman.
"La défiance des investisseurs étrangers à l'égard de la France s'explique notamment par notre incapacité à mettre en œuvre une réforme des retraites. Il n'a certainement pas totalement tort. Notre système est à bout de souffle : notre taux de prélèvements obligatoires est parmi les plus élevés au monde, à 44 % du PIB, nous réussissons l'exploit d'avoir un déficit de 5 % du PIB, il nous faut trouver chaque minute 800 000 euros pour financer les retraites, le tout assorti d'une croissance potentielle très basse, à 0,5 %. C'est une équation impossible."
A l'agenda macroéconomique ce jeudi, à suivre en priorité outre Atlantique les prix à la production, les ventes au détail, le Philly Fed et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage à 14h30.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1220$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Après une phase de latéralisation, la volatilité baissière relevée et mesurée lundi 14 septembre donne un sens de sortie qui nous permet de reprendre nos positions vendeuses sur la paire de devises phare. L'accroissement de cette volatilité mercredi 16/09, sur rupture de la moyenne mobile à 50 jours (en orange) étaie ce scénario, tout comme la vive accélération baissière du 23 septembre et le pullback chirurgical du 25 septembre, sur le niveau des 1,1411$, basculé en résistance majeure.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1218 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0735 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1328 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 483 pips et le risque de perte s'établit à 110 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
