(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

L'Euro restait sous pression face au Dollar, dans un climat d'appétit pour le risque peu lisible, entre les réunions de politique monétaire de la BCE (la semaine passée) et de la Fed (cette semaine).

Si la puissante Institution monétaire de Francfort a augmenté le loyer de l'Euro d'un quart de point de base, elle a laissé entendre que ce tour de vis serait probablement le dernier, avant d'entamer une phase de plateau. Une source de soulagement dans les salles des marchés, qui peuvent se baser sur l'idée de l'atteinte, enfin, d'un taux terminal, à défaut d'un scénario de pivot. La BCE, qui a significativement abaissé ses prévisions de croissance et relevé sa courbe d'extrapolation de l'inflation, compte donc bien ne pas lâcher ses efforts.

"Le communiqué de la BCE et le discours de Christine Lagarde [ont] donné corps à l'hypothèse que le pic sur les taux avait été atteint", pour Alexandre Baradez (IG France).

Au chapitre statistique vendredi, les cibles ont été largement dépassées sur l'indice Empire State (indice manufacturier de la Fed de NY) et sur le rapport mensuel sur l'industrie américaine. En revanche, l'indice de confiance des consommateurs (U-Mich, données préliminaires), s'est enfoncé à 67,7.

Si cette semaine commence très discrètement sur ce point, avec l'indice NAHB du marché résidentiel américain seulement, le programme s'étoffera avec dès demain les prix à la consommation en Zone Euro. L'issue du FOMC de la Fed est prévue pour mercredi, 20h00 (Heure de Paris). La conférence de presse, très attendue, débutera à 20h30. Même si un statu quo sur les taux proprement est quasiment acquis, Christian Scherrmann, Economiste US DWS, pense que "loin de crier victoire sur l'inflation, la Fed maintiendra très probablement son orientation hawkish habituelle, à savoir des prix plus élevés pour plus longtemps."

Le Motto "Higher for Longer" deviendrait alors "High for Longer and Longer"...

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0670$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le retracement quasi total des gains de juillet ne milite pas à ce stade pour une poursuite de l'avancée de la paire de devises, sans l'exclure formellement. Ce retracement, par son ampleur, affaiblit le message haussier alors délivré sur une bonne partie du mois de juillet. L'issue du test en cours de la moyenne mobile à 50 jours (en orange) sera décisif. Le message baissier prend corps avec rupture - désormais validée - de la moyenne mobile à 50 jours par sa consœur à 20 jours (en bleu foncé), dans un angle important. La position vendeuse sera conservée tant que la dernière gravitera sous la première. L'avantage de ce plan d'investissement est la discipline qu'il induit par nature.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0673 USD. L'objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.0436 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0772 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 237 pips et le risque de perte s'établit à 99 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES