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Les débats du Comité de politique monétaire de la Fed sont forcément percutés par l'actualité géopolitique tendue, incertaine, et mécaniquement une trajectoire des prix du baril illisible. Le FOMC s'achève ce soir 20h00 (Heure de Paris) avec la décision sur les taux proprement dits, et à 20h30 pour la traditionnelle conférence de presse. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les probabilités de relèvement des taux directeurs fédéraux de 25 points de base sont de l'ordre de 35%.

Joseph Purtell, Senior Vice President chez Neuberger pense que "Kevin Warsh insistera, dans son appréciation de l'état de l'économie, sur la solidité de l'économie américaine et sa capacité à absorber les différents chocs qui auraient autrement pu freiner sa croissance."

A la question "Les tensions au Moyen-Orient ont ravivé la volatilité du pétrole et d'autres matières premières. Dans quelle mesure la Fed peut-elle considérer ce mouvement comme temporaire ou, au contraire, comme susceptible de raviver les pressions inflationnistes ?", le dirigeant en gestion d'actifs apporte l'éclairage suivant:

"Notre analyse, que nous pensons partagée par la Fed, est que ces chocs pétroliers sont temporaires et ont tendance à revenir vers leur niveau moyen. La hausse du brut a bien un effet mécanique sur le budget des ménages les plus exposés à l'énergie, mais les effets de second tour semblent limités et les anticipations d'inflation restent globalement contenues. Cela dit, une nouvelle escalade et une hausse plus durable des prix du pétrole restent possibles. À force de se répéter, ces chocs supposés temporaires finissent par perdre leur caractère transitoire lorsqu'ils persistent bien plus longtemps que ne l'anticipent les marchés.

Sur le front géopolitique à l'instant t, les tensions sont ravivées de plus belle. Après plusieurs nuits d'accalmie, les États-Unis et l'Iran ont repris les hostilités. Les Gardiens de la Révolution, armée idéologique de l'Iran, ont annoncé ce mercredi 29 juillet avoir frappé trois pétroliers qui tentaient de franchir le détroit d'Ormuz. Plus tôt, l'armée américaine indiquait avoir mené avec l'Arabie saoudite des frappes en Irak contre des alliés de Téhéran.

"Le climat s'est détérioré du jour au lendemain après que les États-Unis ont annoncé avoir intercepté une attaque iranienne contre leurs bases au Moyen-Orient, mettant fin à une accalmie dans les combats qui avait vu le prix du Brent passer de plus de 100 dollars le baril jeudi dernier à seulement 84,09 dollars le baril à la clôture d'hier", note Deutsche Bank.

"Il faudra être attentif à la manière dont la conférence de presse qualifiera le caractère plus ou moins restrictif de la politique monétaire actuelle. Warsh s'est jusqu'ici montré très prudent dans ses indications sur la trajectoire à venir comme dans son appréciation de la conjoncture. Mais s'il estime que la politique monétaire est aujourd'hui restrictive, cela plaiderait pour que la Fed fasse abstraction du choc d'offre lié à l'énergie, plutôt que de relever ses taux en réaction à celui-ci.

Hier au chapitre statistique, les opérateurs ont composé avec une baisse surprise de l'indice de confiance des consommateurs américains (Conference Board), à 90,8.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1375$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu. Le spot est en phase de rupture des points bas annuels (1,1408$).

Une rupture, le cas échéant, les 1.1202$ dans une volatilité importante permettrait de verrouiller une cible baissière plus basse à 1,1012$, avant la formation d'une vive réaction haussière pendulaire.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1392 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1484 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 379 pips et le risque de perte s'établit à 92 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES