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Broker : Les perspectives de hausse supplémentaire sont extrêmement réduites

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(DailyFX.fr) – Avec l’élargissement du programme de rachats d’actifs annoncé par la Banque du Japon mardi et les nouvelles selon lesquelles les banques européennes vont procéder à des remboursements anticipés à la Banque centrale européenne (BCE) de l’ordre de 137,2 milliards d’euros la semaine prochaine, l’euro continue de s’apprécier fortement face au yen à l’approche du week-end.

A l’heure actuelle, le cours de l’EUR/JPY est proche de ses plus hauts de 2011 (123,30 JPY) après quasiment deux mois de hausse sans arrêt. Vu la force du mouvement en cours depuis novembre, il semble pour le moment que la paire pourrait éventuellement dépasser ce niveau pour donner un énième signal d’achat. Toutefois, sachant que la baisse du yen atteint actuellement des niveaux extrêmes et que le cours de l’EUR/JPY est bien suracheté dans presque toutes les unités de temps, nous pensons que le marché a besoin de respirer un peu avant de pouvoir aller plus haut sur le moyen terme.

Sur le graphique hebdomadaire ci-dessous, on remarque que le cours vient de retracer 61,8% de sa baisse entre 2009 et 2012. Ce niveau correspondant à peu près aux plus hauts de 2011, il se peut que la paire ait du mal à maintenir son momentum haussier si les 123 JPY ne sont pas cassés la semaine prochaine. De ce fait, nous considérons les 122 / 123 JPY comme une zone clé dans laquelle la réaction du cours déterminera probablement la tendance pour février. Bien évidemment, si le cours devait dépasser ses plus hauts de 2011 la semaine prochaine ou en début février, on pourrait voir une poursuite de cette forte appréciation alors que le prochain objectif serait fixé aux plus hauts de 2010 (127,90 JPY).

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Sans savoir si les 123 JPY seront cassés, en regardant le RSI hebdomadaire il apparaît que l’indicateur arrive sous une zone (81,80 / 82/50) sous laquelle il s’est systématiquement retourné à la baisse depuis 18 ans. Compte tenu de ces informations complémentaires fournies par le RSI, il est possible que la hausse de l’EUR/JPY cale à l’approche de la fin du mois.

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Pour conclure, nous gardons un biais neutre sur cette paire alors qu'il est à priori trop tard pour acheter et trop tôt pour vendre. Même si la hausse devait effectivement caler dans les prochaines séances comme nous le pensons possible, la dynamique restera toujours haussière tant que le cours est au-dessus des 117 JPY. Ce niveau correspondant au support d’un canal haussier en place depuis la mi-novembre, il est probable que les opérateurs de marché continuent tout de même d’acheter les replis vers ce support. En ce qui concerne la possibilité de voir une correction plus soutenue sous les 117 JPY, cela dépendra évidemment d’un changement des fondamentaux au Japon ou en zone euro en février.

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Adrian Raymond, Analyste de Marché Junior

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