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Broker : le cours de l’euro-dollar face à un haut risque de volatilité réalisée cette première semaine de décembre

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(DailyFX.fr) – Le cours de l’euro-dollar fait face à la dernière semaine la plus chargée de l’année 2015 sur le plan des fondamentaux macro-économiques.

Euro-Dollar : le cours de l'euro-dollar face à un haut risque de volatilité réalisée cette première semaine de décembre

Le cours de l’euro-dollar (EURUSD) a chuté en octobre et en novembre, sur fond de spéculations vis-à-vis d’une action très forte de la Banque Centrale Européenne (BCE) lors de sa dernière réunion annuelle fixée au jeudi 3 décembre. Cette attente (trop) forte peut se mesurer à travers le consensus des investisseurs qui envisagent à la fois une action conventionnelle (baisse de plusieurs taux d’intérêt) et non-conventionnelle (renforcement du Quantitative Easing engagé au mois de mars 2015).

Sur le plan monétaire conventionnel, la BCE pourrait abaisser son taux de dépôt, actuellement à -0.20%, ainsi que son taux principal, le taux de refinancement, actuellement à 0.05%.

Pour le programme de Quantitative Easing (QE), le marché attend soit une extension temporelle (échéance initialement fixée au mois de septembre 2016) soit en terme de volume mensuel (60 milliards d’euros par mois depuis mars 2015).

Le marché a en grande partie intégré cette action forte de la BCE, une action limitée de la BCE prendrait à contre-pied le marché, le risque de volatilité réalisée est très fort, comme le suggère le niveau actuel de la volatilité implicite selon le prix des options EURUSD sur les 50 prochaines semaines.

Euro-Dollar : le cours de l'euro-dollar face à un haut risque de volatilité réalisée cette première semaine de décembre

Ce niveau atteint par la volatilité implicite sur l’euro-dollar s’explique aussi par un agenda macro-économique très chargé en parallèle de la BCE. Notamment le dernier rapport NFP, le rapport mensuel sur l’état du marché du travail aux Etats-Unis, qui conditionne en grande partie l’action que mène la Réserve Fédérale des Etats-Unis.

Agenda économique de la semaine :

Euro-Dollar : le cours de l'euro-dollar face à un haut risque de volatilité réalisée cette première semaine de décembre

EURUSD – bougies japonaises intraday H4 :

Le cours de l’euro-dollar (eurusd) tend vers ses plus bas annuels, compris entre 1.0480$ et 1.0520$. Le graphique ci-dessous montre le rôle précurseur du taux USDCHF pour anticiper les cassures sur le taux EURUSD. Une corrélation inverse qui se renforce avec l’action attendue de la part de la BCE cette semaine.

Euro-Dollar : le cours de l'euro-dollar face à un haut risque de volatilité réalisée cette première semaine de décembre

Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0

Par Vincent Ganne, directeur de DailyFX France, département recherche de FXCM

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Euro-Dollar : le cours de l'euro-dollar face à un haut risque de volatilité réalisée cette première semaine de décembre

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Vincent Ganne, Directeur de DailyFX France

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