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EURUSD & CAC & BUND : L’arbitrage allemand

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(DailyFX.fr) - J'ai été frappé par deux évènements ces derniers jours sur le marché :

1)Le premier est le décalage de plus en plus fort entre l'Allemagne et le reste de la Zone Euro sur le plan macroéconomique. Tous les baromètres sont au vert pour l'Allemagne, la couleur dominante reste le rouge pour les autres "grands" pays de la Zone Euro. Commerce extérieur, emploi, croissance, indicateurs avancés... c'est très frappant

2) Le second facteur qui m'a marqué est le nouveau discours de la Banque Centrale Européenne. Cette dernière évoque un taux de refinancement qui tendra durablement vers 0 et un taux de dépot négatif a été envisagé par le marché. Certains membres du directoire de la BCE (l'équivalent du FOMC de la Fed) estiment aussi judicieux d'utiliser le bilan de la BCE pour acheter des actifs financiers, comme le fait la Fed

L'Allemagne est solide et veut lutter contre l'inflation, la BCE a choisi l'autre camp, celui des pays qui veulent lutter contre la déflation. Au final, cela résulte en une paire EURUSD qui tient le choc de la baisse des taux et des actifs allemands qui surperforment sur le marché.

EURUSD : La paire Euro Dollar se stabilise ces dernières séances, tout en restant sous la résistance hebdomadaire majeure à 1.3640$. Pourquoi la paire reste plate sur le marché cette semaine ?

Facteurs de baisse : la désinflation/déflation Zone Euro / la politique monétaire de la BCE

Facteurs de force : la solidité de l'Allemagne / le pari du marché sur un bas de cycle dans les pays du "sud"

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RATIO DAX/CAC : mieux vaut chercher des ventes sur le CAC quand l'indice est sous résistances [4290-4315]. Le DAX est trop fort, une inertie haussière qui met en danger les stratégies de vente. Vous pouvez observer que la ratio DAX/CAC suit une belle tendance haussière, le DAX est donc le plus fort en comportement relatif

Chandeliers journaliers

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BUND : le marché a confiance dans les obligations d'Etat allemandes

Le rendement poursuit sa baisse et se situe sous 1.70%

Un support s'est formé à 140.50 - chandeliers journaliers

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JOUR J : 10 heures de conférence de marché sur DailyFX.fr - 9h/19h

Rejoignez à partir de 9 heures et jusqu'à 19 heures ce soir la salle de trading sur dailyfx.fr. Les meilleurs analystes et experts de marché sont présents pour vous et en direct toute la journée.

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Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr

Pour me contacter, écrivez à vganne@fxcm.fr

Suivez-moi sur Twitter : @VincentGanne

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Vincent Ganne, Analyste Technique

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