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Guide Forex

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Investir et gagner sur le Forex

Acheter et vendre la parité Euro Dollar ou toutes autres parités de devises, nécessite une bonne maitrise du passage d’ordre sur le Forex. Pour gagner de l’argent sur le Forex, il faut aussi bien choisir son broker Forex.

Les acteurs du Forex

  • Les établissements bancaires commerciaux : Les banques commerciales interviennent sur le marché des changes pour gérer leur trésorerie, leur financement en devises étrangères et leurs réserves en devises. Pour les banques européennes, il s’agira essentiellement d’un financement en Euro mais aussi en Dollar. Les banques sont l’intermédiaire principal entre le marché des changes et les différents intervenants. Elles sont l’intervenant final sur le Forex et se rémunèrent en prenant une marge sur le prix proposé à l’investisseur. Cette opération qui consiste à faire les prix et à se rémunérer sur les prix acheteurs et vendeurs s’appelle le market making. Au final, les banques représentent 50% de l’ensemble des transactions sur le marché des changes.


  • Les investisseurs institutionnels et les hedge funds : Les investisseurs institutionnels réalisent des opérations sur le marché des changes pour réaliser des profits. Ils investissent une somme d’argent sur une parité de devises pour jouer soit sa tendance haussière, soit sa tendance baissière. Les hedge funds sont les investisseurs les plus spéculatifs qui vont chercher à capter la volatilité des parités de devises. La part de la spéculation a considérablement augmenté sur le Forex, rendant de plus en plus aléatoire les cours des devises. Cette catégorie représente 30% du total des transactions.


  • Les banques centrales : Les banques centrales interviennent essentiellement sur ce marché pour arbitrer leurs réserves de changes. Elles interviennent parfois pour influencer le cours d’une parité de devises lorsque cette dernière est soumise à trop de mouvements spéculatifs ou à une tendance néfaste à la croissance économique du pays concerné.

    Exemple : la Banque Centrale du Japon (BoJ) vend régulièrement du Yen pour mettre un terme à l’appréciation du Yen qui nuit aux exportations japonaises.

    Les banques centrales représentent 7.5% du total des transactions sur le Forex.


  • Les entreprises internationales : Les multinationales doivent gérer une trésorerie de plusieurs devises car elles vendent et achètent des produits et services dans le monde entier. Pour avoir de la visibilité, les entreprises se couvrent contre l’évolution des cours des devises en utilisant des produits dérivés comme des contrats à terme et des swaps de devises. L’essentiel de leur intervention sera donc pour gérer le risque de change. Les entreprises représentent environ 5% des transactions sur le Forex.

    Exemple : L’entreprise EADS a des coûts de production en Euro mais vend surtout en Dollar. EADS cherchera donc à profiter du taux de change Euro Dollar (EUR/USD) le plus faible possible. Les contrats à terme permettent de garantir un taux de change fixe sur une période donnée. Il s’agira généralement de stratégies de couverture sur plusieurs années, pour neutraliser les effets comptables de l’évolution du cours des devises.


  • Les investisseurs particuliers : La généralisation de l’Internet haut débit a ouvert le marché des changes aux particuliers. Les brokers Forex (ou courtiers Forex) se sont fortement développés sur Internet et proposent à une clientèle de particuliers des plateformes de trading en ligne permettant d’acheter et de vendre des parités de devises. Les brokers Forex fournissent l’accès au marché des changes et sont donc un intermédiaire entre l’acheteur et le vendeur. Certains courtiers vont se comporter comme les banques commerciales et faire du market making mais ils ne sont pas la majorité. Les investisseurs particuliers représentent une part de plus en plus importante du volume d’échange total mais cette part reste inférieure à 5%.

  • Achat et vente de parités de devises (exemple : acheter de l’Euro Dollar)


    Avant d’acheter ou de vendre une parité de devises, il convient de bien maîtriser le vocabulaire du trading de devises, c'est-à-dire l’achat et la vente de devises. Nous vous invitons donc à consulter le lexique Forex, en particulier les mots cotation, spread, pip, contrat, lot, nominal, couverture, ticket, déposit et effet de levier.

    Nous allons prendre l’exemple de la parité de devise Euro Dollar (EUR/USD), qui représente 28% du volume d’échange sur le Forex.

    Sur le Forex, vous avez le choix d’acheter ou de vendre une parité de devises et ce, dans des conditions identiques. Le principe est donc d’investir une somme d’argent sur l’évolution future de la parité de devises Euro Dollar. L’objectif est de monétiser soit le scénario d’une hausse de la parité Euro Dollar, soit le scénario d’une baisse de la parité Euro Dollar.

    Pour acheter la parité Euro Dollar, vous allez donc utiliser une plateforme de trading d’un Broker Forex. Vous accéderez alors à une fenêtre de cotation (ou ticket) de ce type (broker FXCM) :

    Les parités de devises sont achetables et vendables à l’unité. On parle de lot ou de contrat. Dans notre exemple, vous allez acheter un contrat (ou un lot) de la parité de devises Euro Dollar.

    Sur le ticket ci-dessus, vous avez le symbole de la parité Euro Dollar (EUR/USD). Le chiffre de 2.7 sur un fond bleu représente le spread de négociation, soit l’écart entre le cours d’achat (1.2683) et le cours de vente (1.26803). Ce spread est de 2.7 pips, soit la différence entre 1.2683 et 1.26803.
    Le chiffre 1.00 sur fond blanc indique le nombre de contrat (ou lot) sur lequel vous allez intervenir.

    La valeur nominale d’un contrat standard de parité de devises est de 100.000 unités monétaires de la première monnaie du couple, soit 100.000 euros concernant la parité de devises Euro Dollar.

    Rassurez-vous ! Il n’est pas nécessaire d’avoir 100.000 euros sur son compte Forex pour acheter un contrat de la parité de devises Euro Dollar. Un broker Forex ne vous demandera qu’une portion des 100.000 euros, soit 1000 euros de couverture (1% de 100.000) pour un contrat standard. Avec ce déposit de 1000 euros, vous pouvez donc acheter ou vendre un lot de la parité de devises Euro Dollar.

    La parité de devises Euro Dollar va ensuite varier pip par pip (la quatrième décimale). Si le cours de la parité Euro Dollar passe de 1.2680 à 1.2690, vous avez gagné 10 pips.

    Il vous reste à connaître la valeur monétaire d’un pip, soit 10 Dollars en ce qui concerne la parité de devises Euro Dollar. Vous avez acheté un contrat à 1.2680, vous avez revendu ce contrat à 1.2690, soit un gain de 10 pips, soit 10*10 = 100 Dollars de gain.

    Ce raisonnement s’applique à toutes les parités de devises.

    Le spread de négociation est variable d’un broker Forex à l’autre et il n’est pas nécessairement fixe. Chaque broker Forex est libre de proposer un spread variable ou un spread fixe. Les brokers Forex peuvent proposer plusieurs types de contrats de parités de devises. Vous retrouverez généralement des contrats standards et des contrats minis. La différence sera alors dans le déposit requis et logiquement, la valeur monétaire du pip. Le contrat mini Euro Dollar nécessitera d’avoir seulement 100 euros de déposit sur votre compte Forex et chaque pip gagné vous rapportera 1 Dollar.

    Investir sur le Forex avec Internet : les brokers Forex


    Les brokers Forex (ou courtiers Forex) sont donc les vecteurs d’accès au Forex pour les particuliers. Le développement de l’Internet haut débit a donné naissance à de nombreux Brokers Forex, mais ils sont de différente nature et proposent l’accès au Forex de différentes manières.

    Deux natures différentes de brokers Forex :
    Nous avons déjà expliqué ce point, certains brokers Forex fournissent simplement l’accès au marché et certains proposent eux-mêmes un prix acheteur et un prix vendeur, ils sont faiseurs de prix ou market makers.

    Deux manières d’accéder au Forex :
    Certains brokers Forex proposent l’accès en direct au marché des changes et d’autres proposent l’accès aux cotations du marché des change par l’intermédiaire de produits dérivés. Le produit dérivé le plus commun et qui a connu un fort essor pour accéder au Forex est le Contract For Difference (CFD).

    Voici une liste non-exhaustive des brokers Forex que vous pourrez trouver sur Internet :

    Notons que la plupart des brokers Forex propose des comptes de démonstration. Vous avez donc toute liberté de tester l’offre d’un broker Forex avant de faire votre choix. Nous allons désormais développé quelques pistes pour faire un choix judicieux de broker Forex.

    Choisir son Broker Forex


    Avant de faire le choix d’un broker Forex pour intervenir sur le marché des changes grâce à Internet, vous devez comparer les facteurs suivants :

  • Siège social et régulation :
  • Il est très important de prendre connaissance du siège social du broker Forex car cela conditionne sa structure juridique et la régulation auquel il est soumis. Certains brokers Forex ont un siège social dans des paradis fiscaux où la réglementation qui protège les clients des brokers Forex est très légère. Il est donc très important qu’un broker étranger ait ouvert une filiale en France avec une structure juridique française pour bénéficier de la régulation en vigueur en France.

    Le siège social va donc déterminer la régulation auquel un broker forex est soumis. Un broker Forex peut être régulé par plusieurs organismes, nationaux et internationaux. En Europe, c’est la directive MiFID (Markets in Financial Instrument Directive) qui est relative aux marchés d’instruments financiers et elle est entrée en vigueur en France en 2007. Cette directive assure une plus grande protection des investisseurs particuliers, vous devez donc vous assurer que votre broker Forex soit régulé par la MiFID.

    En France, une régulation supplémentaire peut être assurée par l’Autorité des marchés financiers (AMF) et la Banque de France.


  • Où sont déposés vos fonds ?
  • Il est très important d’interroger votre broker Forex sur la destination des fonds que vous déposez sur votre compte Forex. Si vos fonds entrent dans le bilan d’un broker étranger, vous ne bénéficiez pas de la garantie bancaire française.

    La situation idéale est donc un broker qui dépose vos fonds sur un compte de dépôt, un compte ségrégué logé dans une banque de détail française. La solide garantie bancaire française fonctionnera alors si le broker Forex fait faillite.


  • La plateforme de trading :
  • Tous les brokers Forex vous proposent de tester pendant deux semaines leur plateforme de trading via un compte de démonstration. Prenez le temps de tester ces plateformes de trading en ligne pour vérifier un certain nombre de données importantes :

    • Le spread sur les actifs financiers qui vous intéressent. Le spread est-il fixe ou variable ? Vous devez bien comprendre que le spread de négociation sur le Forex correspond aux frais de transactions car il inclue la totalité des frais.
    • La fiabilité des données de cours en temps réel et le bon comportement de la plateforme de trading pendant les périodes de forte volatilité. N’hésitez pas à prendre un second compte de démonstration pour tester la plateforme dans plusieurs conditions de marché.
    • La qualité et la prise en main de l’outil graphique. La pratique de l’analyse technique est en effet essentielle pour réaliser de bons investissements sur le Forex.

  • La politique d’accompagnement et de formation proposée par le broker Forex :
  • Certains brokers, notamment ceux bien installés en France, proposent des séminaires en ligne et des séminaires dans leurs locaux. Ces séminaires sont le plus souvent gratuits et sont très utiles pour bien appréhender la plateforme de trading et le fonctionnement du Forex. Evitez donc les brokers qui ne proposent aucun séminaire.


  • La disponibilité téléphonique de l’équipe commerciale et du service clients :
  • C’est une donnée très importante car il faut un peu de temps au début pour prendre en main le Forex. Assurez-vous donc que l’équipe commerciale et le service client soient joignables 24h/24, au même titre que le Forex est ouvert 24h/24.

    Prenez enfin le temps de visiter le site institutionnel du broker Forex, pour prendre connaissance de la taille de la société et de son historique.

    Les déterminants des taux de change


    Le marché des changes et la tendance des parités de devises sont influencés par de nombreux facteurs. C’est la conjugaison de ces facteurs qui sera à l’origine de l’évolution des taux de change sur le Forex. Nous allons passer en revue la liste de ces déterminants qui vont influencer les devises appartenant au système monétaire de changes flottants :

  • Les taux d’intérêt à court terme :
  • Il convient de bien garder à l’esprit qu’une devise nationale est émise et régulée par la banque centrale nationale d’émission. La banque centrale seule assume le rôle de création monétaire et c’est elle qui fournit la monnaie en dernier ressort. Le taux directeur de la banque centrale est donc le taux le plus faible auquel les banques commerciales vont pouvoir se financer en devise nationale. C’est aussi le taux de rémunération de base pour les fonds déposés auprès de la banque centrale.

    De manière générale, une des bases du fonctionnement monétaire est de s’endetter dans une monnaie à faible taux d’intérêt pour placer dans une monnaie très rémunératrice, celle avec un taux d’intérêt plus élevé. Les devises à fort taux d’intérêt vont donc développer une tendance haussière de fond, et au contraire, les monnaies à faible taux d’intérêt seront vendus sur le marché des changes. Le Carry trade est une stratégie basée sur ce différentiel de taux d’intérêt.

    Exemple : la tendance haussière de la parité Euro Dollar a longtemps été expliquée par la politique de taux d’intérêt très bas pratiquée par la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) alors que la Banque Centrale Européenne (BCE) maintenait un taux d’intérêt directeur élevé pour contrer le risque d’inflation.

    Le taux d’intérêt directeur d’une banque centrale a un impact immédiat sur les taux d’intérêt à court terme du marché monétaire, notamment sur le taux d’intérêt au jour le jour (Tomorrow Next) qui déterminera l’intérêt créditeur ou l’intérêt débiteur de votre position Forex. Ce taux TOM NEXT correspond à la différence entre le taux payé pour emprunter la devise vendue et le taux d’intérêt reçu pour la détention de la devise qui a été achetée.


  • La politique monétaire de la banque centrale :
  • Le taux directeur est un des instruments de la politique monétaire d’une banque centrale mais il existe de nombreux autres outils dits non conventionnels. La création monétaire pratiquée par la banque centrale pour soutenir la croissance économique ou acheter de la dette souveraine (exemple : la BCE achète de la dette souveraine de l’Italie pour aider le gouvernement italien à se financer) a un impact significatif sur le cours d’une parité de devises.

    La rareté fait la valeur, c’est une des bases de la formation des prix. Une devise créée en grande quantité par une banque centrale verra donc son cours logiquement baisser. C’est notamment la politique de la FED qui a une politique de création importante de Dollar (la fameuse planche à billets) pour pouvoir acheter des obligations de l’Etat fédéral des Etats-Unis. Cette « impression » significative de Dollar rend la monnaie américaine abondante, ce qui est à l’origine de la tendance baissière du Dollar depuis l’année 2001.


  • Les grands équilibres commerciaux internationaux :
  • La valeur d’une devise sur le marché des changes sera aussi le résultat de l’offre et la demande liées aux échanges internationaux. La balance commerciale est le rapport entre la valeur des exportations et la valeur des importations d’un pays. Lorsqu’un Etat exporte, il facturera son client avec sa devise nationale. L’importateur au contraire, doit alors acheter la devise du pays exportateur en vendant sa propre devise nationale.

    Par conséquent, un Etat en excédent commercial verra naturellement sa devise s’apprécier sur le marché des changes car cette dernière sera nettement plus achetée que vendue.

    Ne surestimez pas pour autant l’impact de la balance commerciale sur le cours d’une devise. C’est la conjonction de tous les déterminants cités dans cette rubrique qui fait le taux de change et certains d’entre eux peuvent se neutraliser.

    Quoiqu’il en soit, la balance commerciale déficitaire des Etats-Unis est une des causes majeures de la forte baisse du Dollar depuis l’année 2001.


  • Le rôle de l’inflation :
  • Nous avons vu que les taux d’intérêt ont une influence de premier rang sur la formation des cours des parités de devises. Nous précisons ici que c’est le taux d’intérêt réel qui impacte le cours des devises, non le taux d’intérêt nominal. Le taux d’intérêt réel, le seul qui soit créateur de valeur, est le taux d’intérêt nominal retraité du taux d’inflation.

    Taux d’intérêt réel = taux d’intérêt nominal – taux d’inflation


  • Le régime de change :
  • Nous avons vu que le Forex correspond au marché des changes flottants. Ce marché des changes flottants a été instauré depuis les accords de la Jamaïque en 1976 et l’abandon de la convertibilité or du Dollar en 1971. Les changes flottants ne concernent pas toutes les devises du monde, certaines sont encore encadrées par leur banque centrale et d’autres ne sont convertibles qu’en Dollar des Etats-Unis, la devise phare à l’échelle mondiale.

    Ceci explique que vous ne pourrez pas investir sur la monnaie chinoise (Yuan Renminbi) ou brésilienne (Réal) en passant par votre broker Forex habituel.

    La parité Euro Dollar appartient naturellement au régime de changes flottants. Vous retrouverez généralement une cinquantaine de parités de devises chez votre broker Forex, elles appartiennent toutes au régime de changes flottants défini dans les années 1970.
    Il existe donc aussi le régime de change fixe et un régime intermédiaire ou semi-flottant.

    La Chine et sa monnaie, le Yuan Renminbi (CNY), a un système de change presque fixe. La Banque Populaire de Chine contrôle l’évolution du Yuan en délimitant des bornes très étroites au sein desquelles le Yuan peut varier face au Dollar. Ce contrôle très strict des changes permet à la Chine d’éviter une hausse de sa devise et de conserver un avantage monétaire pour soutenir les exportations de biens et services.

    De nombreux pays émergés ou en voie de développement ont un système semi-flottant. Ce système est caractérisé par un cours flottant qui s’accompagne d’interventions régulières des autorités monétaires (la banque centrale) pour influencer la tendance de la devise. La Fédération de Russie avec sa monnaie, le Rouble, a ce type de régime de change. Vous ne trouverez donc pas le Rouble sur votre plateforme de trading Forex.

    Finalement, un des déterminants d’un taux de change peut être la volonté politique d’un Etat souverain.


  • Le rôle grandissant de l’analyse technique, notamment à court terme :
  • Le développement de l’Internet haut débit a entrainé le développement des plateformes de trading en ligne et des solutions de représentations graphiques en ligne des parités de devises. Tous les brokers Forex proposent désormais des outils graphiques qui permettent de visualiser en temps réel l’évolution des cours des parités de devises.

    La représentation graphique d’une parité de devises permet alors de lui appliquer les outils de l’analyse technique des marchés financiers.

    Cette méthode d’analyse a pour objectif d’appréhender la tendance d’une parité de devises, c'est-à-dire de savoir si elle est dans un cycle haussier, baissier ou si elle ne dévoile aucune tendance directionnelle particulière.

    L’analyse graphique permet aussi de porter un jugement sur l’état de santé d’une tendance préalablement identifiée et d’anticiper un changement ou un retournement de tendance.

    Les principaux outils techniques majeurs sont passés en revue dans la rubrique Stratégie Forex du site.

    Le rôle de l’analyse technique sur le Forex est en effet très important pour analyser la tendance mais aussi pour choisir les niveaux d’achat et de vente d’une parité de devises.

    Pour conclure, si vous envisagez d’intervenir sur le marché des changes via une plateforme de trading d’un broker Forex, vous devez absolument maitriser les bases de l’analyse graphique des marchés financiers. C’est essentiel pour gagner de l’argent sur le Forex.

    Gagner de l’argent sur le Forex


    L’investissement sur le Forex, comme toutes les formes d’investissement sur les marchés financiers, a pour objectif final de gagner de l’argent. Pour gagner de l’argent sur le Forex, il faut connaître les stratégies de trading les plus efficaces.

    Ces stratégies de trading Forex sont détaillées dans notre rubrique Stratégies Forex.

    Nous tenons avant cela à vous rappeler quelques bases pour gagner sur le Forex :

    • Vous devez absolument avoir une démarche méthodologique avant d’acheter et de vendre des parités de devises. Un plan de trading construit est la base du succès de vos opérations dans la durée. Et seules des opérations gagnantes dans la durée permettent de gagner de l’argent sur le Forex.
    • Vous devez organiser votre plateforme de trading de façon à pouvoir suivre l’actualité économique tout en ayant un œil sur vos graphiques Forex. Profitez des séminaires organisés par votre broker Forex pour apprendre à bien organiser votre plateforme de trading.
    • Lorsque vous débutez sur le Forex, n’intervenez pas immédiatement avec des contrats standards. Ces derniers nécessitent une couverture de 1000 euros et chaque pip a une valeur monétaire de 10$ dans le cas de figure de la parité Euro Dollar (EUR/USD). Pour commencer en douceur, tournez vous vers les mini contrats Forex, ils sont nettement moins risqués pour le capital que vous avez engagé.

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